winterveil
2019-02-24 19:28書后option的第八題，synthetic cash為什么答案使用的調(diào)beta的方式而不是用synthetic
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Dean助教
2019-02-27 10:47
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同學(xué)你好。當(dāng)我們?cè)谟懻摻档蚭quity 的敞口時(shí)，有兩種方式。
1.以beta為目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整（現(xiàn)金beta為0）（圖1）
2.以無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。（圖3）
一般來說，我們說cash并不是指真正的現(xiàn)金，而是將其投資于短期的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但是在這里，這道題目表述的不是很清楚，這里的cash到底是真正的現(xiàn)金還是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。所以讓人有些迷惑，那我們是按照無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來做的算出來是650，而可能這個(gè)章節(jié)的作者是按照真正的現(xiàn)金來理解的。在考試時(shí)會(huì)更嚴(yán)謹(jǐn)，不會(huì)有歧義的。
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