刷同學(xué)
2024-06-15 16:22Q9，完整的思路應(yīng)該是：先考慮是否行權(quán)，本題為例，不行權(quán)，體現(xiàn)債性，則股價(jià)對(duì)于convertible bond影響更小，再看股價(jià)變化，本題為上升，所以share的return更大，而convertible bond的return更小。這個(gè)思路應(yīng)該沒有問(wèn)題吧？
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
wendy助教
2024-06-15 21:12
該回答已被題主采納
同學(xué)，你好
你的理解沒有問(wèn)題，?？荚図樌?。
-
追問(wèn)
那順著這個(gè)思路，如果股價(jià)是10元上升到12元，對(duì)于share來(lái)說(shuō)，上漲20%；如果可轉(zhuǎn)債的執(zhí)行價(jià)格是11，它的上漲只有9%啊。貌似share的上漲幅度更大啊
-
追答
同學(xué)，你好
我有點(diǎn)沒明白的你的點(diǎn)。
題目說(shuō)股價(jià)會(huì)上升，但不會(huì)超過(guò)conversion price，不會(huì)行權(quán)。所以收益率偏債券特性，債券收益主要是看coupon和市場(chǎng)利率的情況，和股價(jià)上漲的關(guān)聯(lián)度不大。
可能我理解的不夠好，同學(xué)你再說(shuō)下你的疑惑，我再想想。 -
追問(wèn)
順著這個(gè)思路，如果超過(guò)了conversion price，會(huì)行權(quán)，呈現(xiàn)了股票特性，那再考慮到股價(jià)上升，為什么可轉(zhuǎn)債的收益率一定會(huì)高于普通股的收益呢？
-
追答
同學(xué)，你好。
可轉(zhuǎn)債的收益有兩部分。
1.可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票的增值部分，成本要按照可轉(zhuǎn)債的購(gòu)買價(jià)格來(lái)計(jì)算，并不是conversion price為成本。
2. 持有可轉(zhuǎn)債期間是有穩(wěn)定的coupon收益的，這部分利息也要考慮進(jìn)去的。
0
0
0
0
