蛋同學(xué)
2024-06-15 16:26一直從數(shù)理的角度說convexity是個二階導(dǎo)，可不可以從金融或經(jīng)濟學(xué)的角度解釋下convexity的定義、形成以及影響？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-06-17 18:08
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同學(xué)你好。債券價格和利率之間存在著非線性的關(guān)系，見下圖Bond A和Bond B。而convexity描述的就是這個非線性關(guān)系的曲度，對應(yīng)到數(shù)學(xué)上就是二階導(dǎo)的概念。而根據(jù)這張圖來看，我們會發(fā)現(xiàn)，凸性越大的債券，在利率下跌相同的幅度時價格漲得更高，在利率上升相同的幅度時跌得更少，這就是所謂的“漲多跌少”的特征，convexity越大對于投資者來說越好。
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