俞同學
2024-06-18 08:52老師, 請參考截圖,只是想追問一下。 既然Treynor ratio 就是appraisal ratio,為什么他們的公式不一樣?能幫助解釋一下么?
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1個回答
Fenton Chen助教
2024-06-18 15:41
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同學,你好!
Treynor Ratio和Treynor–Black ratio是不一樣的。
Treynor Ratio衡量的是每單位系統(tǒng)性風險的excess return,因此公式是(Rp-Rf)/β,以beta代表系統(tǒng)性風險。
Treynor–Black ratio其實就是appraisal ratio。appraisal ratio是衡量主動管理帶來的回報(用alpha表示)相對主動管理帶來的風險(SEE)的指標。
因此appraisal ratio分母上的是殘差的標準誤,代表的是由主動管理帶來的非系統(tǒng)性風險
