穆同學(xué)
2024-06-18 21:33老師，第三題，我思路：持有zar，怕跌，所以short call或者long put。貨幣對(duì)是zar/gbp，所以倒過(guò)來(lái)??
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-06-19 10:29
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同學(xué)，上午好。思路是對(duì)的。
背景是GBP買ZAR資產(chǎn)，擔(dān)心ZAR匯率下跌，所以要么short ZAR ，要么做多 GBP 。標(biāo)價(jià)是ZAR/GBP，所以是站在GBP角度，做多GBP。
第一個(gè)要求，有 limited downside risk，ZAR下跌/GBP上漲時(shí)，虧損有限，所以需要long GBP OTM call，
題目第2個(gè)要求是The structure will also have unlimited upside potential，ZAR上漲/GBP下跌時(shí)，盈利無(wú)限，所以要買入OTM GBP put。
最后，要求Finally, this structure can be created at a relatively low cost because it involves option writing，需要有一個(gè)較低的成本，所以必須賣出一個(gè)來(lái)option抵減成本。
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追問(wèn)
老師，zar跌gbp漲，因?yàn)橛邢尴滦?，所以long call這里不太明白。下面2也是。這個(gè)有點(diǎn)繞不過(guò)來(lái)
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追問(wèn)
有限損失是long call，等于最多是損失期權(quán)費(fèi)。
無(wú)限盈利為啥longput，long put是以X賣，最大盈利也就是股票跌倒0，以x賣吧 -
追答
因?yàn)楸尘笆荊BP買ZAR資產(chǎn)，擔(dān)心ZAR匯率下跌，所以虧損是對(duì)應(yīng)ZAR下跌，但我們是站在GBP角度，所以是GBP上漲時(shí)有虧損，為了虧損有限，所以就要long call on GBP，通過(guò)GBP上漲時(shí)，call行權(quán)賺取收益，來(lái)彌補(bǔ)虧損，所以最終表現(xiàn)虧損有限。
同樣，如果ZAR匯率上漲，就會(huì)有盈利，站在GBP角度就是對(duì)應(yīng)的GBP下跌，那么就需要long GBP put，在GBP下跌時(shí)行權(quán)賺錢。
匯率不像股票，最多跌到0，匯率是可以無(wú)限跌的，例如原本匯率是100換1，下跌是無(wú)限的，可以是100000000換1，
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