frr0717
2019-02-25 10:33老師， 這intermarket的第三種策略，完全不懂啊。。。。。 麻煩詳細(xì)解釋下全過(guò)程，就是可見(jiàn)的P194-195的兩張圖。 謝謝老師!
所屬：CFA Level III 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-02-25 17:35
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，P_B表示債券的支付價(jià)格，X_LH是期初匯率，r_(H )和r_(L )表示較高和較低的利率。
在期初，投資者從做市商手里，買入以高利率國(guó)家貨幣計(jì)價(jià)的債券，同時(shí)將其賣給回購(gòu)交易對(duì)手方；并承諾將來(lái)按預(yù)先確定的價(jià)格回購(gòu)該債券。這里一買一賣其實(shí)是單純的產(chǎn)生了一個(gè)遠(yuǎn)期合約。那么投資者在未來(lái)需要贖回這個(gè)bond,因此合約期間產(chǎn)生了bond return都屬于投資者。
在到期日時(shí)，投資者執(zhí)行遠(yuǎn)期合約，支付金額X_LH×P_B×(1+r_(L ))單位的低利率貨幣，因?yàn)槭菑牡屠蕠?guó)家借錢,所以這個(gè)Bond價(jià)值是X_LH×P_B，同時(shí)要支付一部分利息因此得到X_LH×P_B×(1+r_(L ))；收到P_B×(1+r_(H ))單位的高利率貨幣收益。
0
0
0
0
