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2024-06-20 10:43百題case3 的第五題解析里面提到的four-step stepwise regression是指的什么呀 老師可以詳細(xì)列出一下嗎
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-06-21 11:05
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同學(xué)，上午好。
為了解決高度相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素并避免潛在的多重共線性問(wèn)題，采用了一個(gè)四步驟的“stepwise”過(guò)程來(lái)建立一個(gè)條件線性因子模型。具體步驟：
步驟1：識(shí)別可能重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。
步驟2：計(jì)算所有風(fēng)險(xiǎn)因素之間的兩兩相關(guān)性。如果使用了兩狀態(tài)條件模型，還需計(jì)算在正常市場(chǎng)條件（狀態(tài)1）和市場(chǎng)危機(jī)條件（狀態(tài)2）下的所有風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)性。例如，如果A和B兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的相關(guān)系數(shù)超過(guò)60%，則可以假定它們高度相關(guān)。
步驟3：對(duì)于高度相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素A和B，將感興趣的回報(bào)序列（例如，對(duì)沖基金回報(bào)）回歸到除了因子A之外的所有風(fēng)險(xiǎn)因素上。然后，將相同的回報(bào)再次回歸到所有風(fēng)險(xiǎn)因素上，但這次排除因子B。根據(jù)在沒(méi)有A和沒(méi)有B的回歸中的adjusted R2中，保留導(dǎo)致最高adjusted R2的風(fēng)險(xiǎn)因素（A和B中選adjusted R2最高的）。
步驟4：重復(fù)步驟3，針對(duì)所有其他高度相關(guān)的因子對(duì)，目的是消除最不有用（就解釋力而言）的因素，從而避免多重共線性問(wèn)題。
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