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2024-06-20 11:01Q1，如果是Expanded CAPM的話WACC應(yīng)該是多少，和build up method區(qū)別在哪里？
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-06-21 10:03
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同學(xué)你好。本題并沒有告訴silk公司的beta，無法使用CAPM或expanded CAPM先計(jì)算出股權(quán)的要求回報(bào)率，進(jìn)而也就無法計(jì)算出WACC。
expanded CAPM它增加了基于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)beta的單一溢價(jià)，從而考慮小規(guī)模和公司特定風(fēng)險(xiǎn)。build-up方法計(jì)算的回報(bào)率是在無風(fēng)險(xiǎn)利率基礎(chǔ)上加上各種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的結(jié)果，增加的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是基于規(guī)模和公司風(fēng)險(xiǎn)等因素。當(dāng)沒有可比上市公司或可比性存疑時(shí)，分析師無法獲得目標(biāo)公司的beta，因此分析師通常會(huì)使用累積法。與expanded CAPM 不同，build-up這種方法不包括將beta系數(shù)應(yīng)用于股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，它隱含地假設(shè)beta系數(shù)為 1，使用行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。
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追問
expanded CAPM是考慮小規(guī)模（small caps）、公司特定風(fēng)險(xiǎn)（Specific risk），包括行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（industry）嗎？
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追答
同學(xué)你好。expanded CAPM中包括Small-cap stock premium和Company-specific stock premium。Industry risk premium被包括在權(quán)益或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（beta*market premium）中了。
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