Yuzuru
2024-06-23 11:25在riding the yield 策略中，怎么理解利率上漲和收益率曲線向上兩種情況下收益的變化？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Tom助教
2024-06-25 10:33
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同學(xué)您好，riding the yield curve是指買入比自己投資期限更長(zhǎng)的債券，然后在債券到期前售出，在持有期間利用債券maturity下降-->yield下降所帶來(lái)的價(jià)格上漲獲得收益。利率上漲時(shí)，短期利率和長(zhǎng)期利率的上漲幅度通常是不一致的，會(huì)導(dǎo)致二者的spread變化，從而對(duì)收益產(chǎn)生影響。而收益率曲線向上傾斜是騎乘策略的基本前提，只有在向上傾斜的情況下，maturity下降才能帶來(lái)yield下降，才能實(shí)現(xiàn)價(jià)格上漲，獲得收益。
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追問(wèn)
謝謝老師。這個(gè)策略理解了。還想請(qǐng)教下，我覺(jué)得平時(shí)做題時(shí)，經(jīng)常把利率和收益率當(dāng)作是一樣的，是這樣嗎？
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追答
同學(xué)您好，收益率通常指的是債券的yield to maturity，但“利率”的概念比較寬泛，要看具體題目的描述。比如如果題目中的利率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，那么和債券收益率就不一樣，債券的收益率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 + spread
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