陳同學(xué)
2024-06-23 13:55security 冷丁 那一副圖能不能畫(huà)給我看下買(mǎi)賣(mài)方都經(jīng)歷哪些步驟互相得到什么？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-06-24 16:44
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
①dealer向borrower，借出債券（Bond 目標(biāo)）
②為了防止違約，borrower必須提供高質(zhì)量的抵押品（Bond 抵押）
③dealer將Bond 抵押，在市場(chǎng)上再投資，不要壓箱底
④borrower將Bond 目標(biāo)，在市場(chǎng)上賣(mài)出
⑤一段時(shí)間之后，borrower從市場(chǎng)上買(mǎi)回Bond 目標(biāo)
⑥歸還Bond 目標(biāo)（如果不是bond 目標(biāo)，而是股票 目標(biāo)，那么涉及的股利需要?dú)w還）
⑦borrower收到了Bond 抵押獲得再投資收益率collateral earning rate
⑧borrower需要支付一筆利率，為了感謝dealer借給borrower，bond 目標(biāo)
⑨軋差，dealer只需要支付一個(gè)net的數(shù)值即可，稱(chēng)為rebate rate
請(qǐng)參考以下截圖
對(duì)應(yīng)題目可以做一下原版書(shū)課后題，權(quán)益，第一個(gè)章節(jié)，第一個(gè)Case的最后一個(gè)小題
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投資更加優(yōu)秀的自己?? ~如果滿(mǎn)意答疑可【采納】，仍有疑問(wèn)可【追問(wèn)】，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
是不是那部分borrower給到的抵押物被lender用去再投資得到的收益是要?dú)w還給borrower的？所以導(dǎo)致有rebate rate 也就是lender收到的好處費(fèi)減去抵押物再投資這部分錢(qián)？然后rebate fee只是針對(duì)lender的一個(gè)概念，borrower是沒(méi)有的？
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追問(wèn)
基于以上追問(wèn)我去重新看了equity overview 第一章節(jié)內(nèi)容 在51分44秒處，韓老師說(shuō)collateral return 是lender借助抵押物再投資得到的，所以應(yīng)該是lender收到了collateral earning rate吧？
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)抵押物的收益應(yīng)該是歸屬于lender吧？所以collateral earning rate 是大于0的數(shù)值 加上dividend rate ，最終rebate rate是多少？
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追答
是
borrower提供的抵押物，在lender手里拿去再投資，得到的再投資收益要?dú)w還給borrower
所以導(dǎo)致有rebate rate（lender收到的好處費(fèi)）計(jì)算中，需要減去抵押物再投資這部分錢(qián)
然后rebate fee只是針對(duì)lender的一個(gè)概念，borrower是支付的一方
collateral return 是lender借助抵押物再投資得到的，所以應(yīng)該是lender先收到collateral earning rate，隨后會(huì)還給borrower（請(qǐng)參考以下截圖，原版書(shū)，24年，三級(jí)，權(quán)益213頁(yè)）
抵押物的收益應(yīng)該是歸屬于borrower
collateral earning rate是大于0的數(shù)值
dividend rate大于等于0
rebate rate可以理解為lender（dealer）的成本=支付的collateral earning rate-收到的security lending rate
不建議從兩個(gè)角度記憶，但第二個(gè)角度寫(xiě)一下：
rebate rate可以理解為borrower的收益=收到的collateral earning rate-支付的security lending rate -
追答
rebate rate可正可負(fù)，取決于 所借之物的市場(chǎng)供求，也取決于抵押物的收益水平
不好意思，回復(fù)的有點(diǎn)晚
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