poupa
2024-06-23 15:01執(zhí)行價(jià)格x和遠(yuǎn)期合約價(jià)格fp不是被設(shè)定好的嗎，應(yīng)該是固定的呀為什么還要除以（1+r）^t呢？是我對(duì)這兩個(gè)概念有誤嗎
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1個(gè)回答
Emma助教
2024-06-25 13:33
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同學(xué)，你好，你是說(shuō)put–call forward parity equation 嗎？即F0(T)/(1 + r)^T + p0 = c0 + X/(1 + r)^T, 這個(gè)公式是由put–call parity 推出來(lái)的，已知put–call parity 公式為??0+??0 =??0 +??/(1 + ????)^T 這里的S0是0時(shí)刻股票的價(jià)格，F(xiàn)0(T)=??0(1 + r)^T ，將??0=F0(T)/(1 + r)^T 代入put–call parity就可以推出F0(T)/(1 + r)^T + p0 = c0 + X/(1 + r)^T, 上面兩個(gè)公式的X是面值為 X 的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)零息國(guó)債（T-bill），即國(guó)債在T時(shí)刻的價(jià)值，當(dāng)前都是站在0時(shí)間點(diǎn)上，所以X也要除以(1 + r)^T。
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追問(wèn)
可是遠(yuǎn)期合約的執(zhí)行價(jià)格不是簽訂合約的時(shí)候就被固定了嗎，為什么還要折現(xiàn)呢，可以用比較通俗易懂的方式描述一下嗎
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追答
同學(xué)你好，X不僅是執(zhí)行價(jià)格，也是債券的面值，面值代表著T時(shí)刻的價(jià)值，s0、p0、c0都是0時(shí)刻價(jià)格，要保證這幾個(gè)所處的時(shí)間點(diǎn)是一致的，所以X 也要折現(xiàn)回0時(shí)點(diǎn)。下附put call parity 推理過(guò)程，希望進(jìn)一步幫你理解哦。
加油~~
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