穆同學(xué)
2024-06-23 22:04老師，這個(gè)題。holding based是看下面表的比重，也能看上面表的current wi吧。return based的話是看上面標(biāo)過去wi？不能看current wi吧。
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-06-24 17:36
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
holding based對(duì)應(yīng)表3，不看表2的current wi。因?yàn)楸?對(duì)應(yīng)return based，表3對(duì)應(yīng)holding based
return based看表2，past 和current都看
因?yàn)?br/>題目第四行The result of his returns-based analysis are shown in Exhibit 2，這個(gè)信息說明需要用表格2的信息分析return-based approach，剩余的表格3信息分析holding based approach
表格2里的權(quán)重都是Beta
Return based style analysis：通過看收益率回歸的結(jié)果來判斷風(fēng)格情況的。
這種方法應(yīng)變量是組合的return，解釋變量是幾種風(fēng)格指數(shù)的收益率。然后再做一個(gè)有約束的回歸，是的各風(fēng)格指數(shù)前的beta加起來=1，那么相當(dāng)于風(fēng)格指數(shù)前的beta就是組合在此種風(fēng)格上的占比。
比如說，我們用過去3年的收益率數(shù)據(jù)來做回歸，有成長(zhǎng)指數(shù)、價(jià)值指數(shù)兩種風(fēng)格指數(shù)來解釋組合A的收益率，它們的回歸系數(shù)beta分別是80%、20%，這就說明組合在過去三年是更偏向于成長(zhǎng)風(fēng)格的。
Holding based style analysis是根據(jù)當(dāng)前持倉(cāng)的屬性來判斷風(fēng)格的(例如市值、P/E等)，所以Holding based style analysis是bottom up的。
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