137****2388
2024-06-23 22:47老師你好，請問分母的semi-standard deviation是什么意思呀？為什么是那樣的計算公式，還請幫助多展開解釋下。另外，教材兩個注解是什么意思呢，N是觀測到的損失數(shù)，這句啥意思？
當收益分布偏左，啥是偏左？偏左時，sortino 比率比sharp比率更相關，是什么意思，跟誰相關？謝謝老師。請問這個sortino ratio究竟是個啥比例，麻煩您通俗易懂的幫我講解下，感謝??
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
黃石助教
2024-06-24 11:46
該回答已被題主采納
同學你好。Semi-standard deviation計算的是收益率低于某個最小可接受回報率的部分的標準差/波動率。它相較于標準差考慮到了實踐中，很多投資者不是風險厭惡，而是損失厭惡。由收益帶來的不確定性投資者是不討厭的，但是由損失帶來的不確定性是投資者很關心的。因此，semi-standard deviation這樣一個概念就橫空出世了，它衡量的是下行風險，也就是損失帶來的不確定性。它和標準差唯一的區(qū)別是，它只考慮低于最小可接受回報率的這部分回報率的一個波動性，這也體現(xiàn)在它的計算公式上。
對于教材的注解，同學這邊方便上傳一下照片。
當收益分布是左偏的時候，此時Sortino ratio比Sharpe ratio更相關。左偏指的是分布不對稱，且整體偏離了左側，對應圖像中分布左側拖有較長的尾巴，見下圖。此時市場下行、虧損嚴重的情況更有可能發(fā)生，而Sortino ratio衡量的是每單位下行風險下所能獲得的超額回報，能夠更好地考查基金經(jīng)理在市場下行時的表現(xiàn)，因此在左偏收益分布的時候更為適用。左偏這一概念會在后續(xù)定量分析課程中學到，這里稍微有個印象就可以。
0
0
0
0
