156****8642
2024-06-26 21:41Q1的C選項(xiàng)還是沒聽明白，先計(jì)算FCFF再減去養(yǎng)老金凈負(fù)債等于equtiy value？ FCFF=NI+非付現(xiàn)費(fèi)用+INT(1-t)-W.C-F.C，C選項(xiàng)的remove掉INT是什么意思？放到公式里如何理解？
所屬：CFA Level II > Financial Statement Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Simon助教
2024-07-02 10:38
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
net interest expense/income本身是由于net pension liability/net pension asset產(chǎn)生的（過(guò)了1年，如果是overfunded，產(chǎn)生net interest income，如果是underfunded，產(chǎn)生net interest expense），所以0時(shí)刻的net pension liability/net pension asset已經(jīng)包含這種因?yàn)闀r(shí)間推移產(chǎn)生的利息費(fèi)用了。
而在估值時(shí)，net pension liability/net pension asset是單獨(dú)拿出來(lái)考慮的，如果是net pension liability，就作為負(fù)債，從公司總價(jià)值中減去。如果是net pension asset，就忽略。所以對(duì)net interest expense/income的處理體現(xiàn)在對(duì)net pension liability/net pension asset的處理。那么就沒有必要在折現(xiàn)模型里討論net interest expense/income，
那么在對(duì)折現(xiàn)模型處理時(shí)，所以直接就 Net interest expense/income should not be included in the discounted cash flow model。C選項(xiàng)的remove就是忽略忽視。
0
0
0
0
