Orange
2024-06-26 23:35你好老師，
不是專門講了100%復(fù)制指數(shù)的tracking error會更大嗎？那么manage B不但百分百復(fù)制，甚至更多 并且他的management fee也是最高的，為什么不選他。 manage C雖然是每半年reconstitution，但是他也每季rebalance，指數(shù)這個東西本來就不太需要reconstitution吧。
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1個回答
Simon助教
2024-06-30 13:29
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同學(xué)，上午好。
截圖1是說，隨著復(fù)制的成分股數(shù)量越來越多，那么，tracking error會有一個先降后升（如果數(shù)量超過某一臨界）。并非100%復(fù)制就會tracking error高，例如index成分有500，可能此時tracking error就在U形現(xiàn)的拐點附近，但例如index成分有2000個，此時full replication，那么tracking error可能就會在U形線的右邊了。然后500個成分股數(shù)是可以采用全復(fù)制的方法的。
這道題因為C的reconstitute 是半年一次，所以tracking error更高。一般指數(shù)都是每季度調(diào)整一次成分股，但C每半年才調(diào)整一次，所以加大了tracking error。而且因為復(fù)制的更少，所以也會增加tracking error。
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