Zen
2024-06-27 15:22這里說的 0 時刻價值為 0,swap 在 0 時刻的估值Valuation=0 對吧? 然后拆解出發(fā)行浮動利率債券+買了一個固定利率債券. 然后兩個債券的現(xiàn)金流在 0 時刻相等,使得 Valution=0,即對于Long 方,收益在 0 時刻為 0.是這個邏輯吧?這里有幾個問題1. 這里為什么浮動利率債券中,reset 每個reset 日價值為 1,而不是其他數(shù)字. 其中 1 是 par value嗎? 另外,回歸為 1 是因為浮動利率時刻和市場利率對齊是嗎?也就是 Coupon rate 和 MRR 保持一致,所以可以回歸面值是嗎? 2. 怎么保證 Coupon rate 和 MRR 相等呢,完全可以讓 Coupon rate高于市場利率吧?還是假設等于 MRR3. 這里是說發(fā)行了固定債券,買了浮動利率. 為什么不能反過來拆? 是因為假設利率是增加的,然后這樣的組合可以保證 Long 方,在利率上漲時,盈利嗎? 那是不是說利率互換協(xié)議,FRA,都是默認標的資產(chǎn)是未來的固定利率,并且 Long方是發(fā)行固定,買入浮動.
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1個回答
Emma助教
2024-06-28 16:02
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同學你好，首先問題1前的這個，你的邏輯是正確的，很棒，問題1和2，對于浮動利率債券，其coupon rate是根據(jù)市場利率設定的，在每個付息日，也就是coupon rate重置日，此時浮動利率債券的coupon rate等于折現(xiàn)率，因此浮動利率債券在付息日價格會回歸面值1，1是指的債券面值。最后一個問題，老師化的圖，說假設這是一個一年付一次，付三次，支固收浮的swap，對于支固定，相當于我發(fā)行了固定了利率債券，發(fā)行方（我）要支付固定利率，收浮動相當于我買入一個浮動利率債券，別人給我支付浮動利率，我收浮動利率。
?？荚図樌ㄟ^，加油~
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