金同學(xué)
2024-06-28 09:41Effective sale price
1. what is effective sale price? how to calculate it? 2. why covered call is appropriate when implied volatility is lower?
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-07-01 15:57
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同學(xué)，上午好。
題目背景是客戶擁有2000股公司A的股票，目前定價(jià)為139.81美元。客戶被禁止出售該股票。
Fillizola建議客戶賣出20份call，這個(gè)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是140美元，期權(quán)費(fèi)是5.4美元，隱含波動(dòng)率是21.05%。
short call，意味著是看跌波動(dòng)率的，所以表述中關(guān)于波動(dòng)率的表述（預(yù)測(cè)股價(jià)波動(dòng)率將會(huì)高于21.05%）是錯(cuò)誤的。
當(dāng)股價(jià)高于140美元時(shí)，long call的一方會(huì)行權(quán)，那么我們需要將手里的股票按照140美元的價(jià)格賣給對(duì)手方，但是一開始賣出call option獲得期權(quán)費(fèi)是5.4美元，因此有效的賣出價(jià)格是145.4美元
如果股價(jià)是130美元，那么long call的一方不會(huì)行權(quán)，如果我們要賣出股票的話，只能按照130美元賣出，但是short call獲得了5.4美元的期權(quán)費(fèi)，因此有效的賣出價(jià)格是135.4美元
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