圓同學(xué)
2024-06-29 22:27沒(méi)有新的donation 并不影響liqudity need 因?yàn)楫?dāng)年的donation當(dāng)年要用掉呀 不是flow through嗎？我理解donation是?？顚Ｓ?，是5% spend rate
以外還要支付的部分。就算今年有donation，幫不到required spend distribution，5% spend rate還是要靠asset return來(lái)support。不是這樣嗎？
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-07-11 12:04
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同學(xué)你好，5%的spending rate和donation是每年都需要支出的，現(xiàn)在是要長(zhǎng)期資助當(dāng)?shù)氐那嗄曛行?，而且未?lái)這個(gè)foundation收到的捐款會(huì)下降。在討論foundation的risk tolerance時(shí)探討的是這個(gè)foundation自身的投資組合，既然donation下降了，那么每年需要資助的金額就會(huì)更加依賴于foundation自身的資產(chǎn)了。
要注意asset return是會(huì)影響每年的資產(chǎn)值的，進(jìn)而影響asset×5%的金額。要是donation少了，那么就不得不保守一些投資了，因?yàn)槿f(wàn)一風(fēng)險(xiǎn)大，一波動(dòng)導(dǎo)致收益率為負(fù)，那么資產(chǎn)就下跌了，asset×5%可能就不足以支撐每年的資助費(fèi)用，可能就不得不asset×8%或者10%了。所以donation其實(shí)就是在幫自己的投資組合分擔(dān)，donation少了，自家投資組合能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就下降
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