彪同學(xué)
2024-06-30 17:245.5million是稅后的，那么它之后的投資就都是稅后的？波動(dòng)率就更?。窟@什么邏輯？它之前交過(guò)稅，不代表之后都不需要交稅了啊，為什么從這個(gè)角度來(lái)考慮這個(gè)題呢。貌似不對(duì)吧。如果回答5.5m應(yīng)該是放在taxable account，它頻繁rebalance會(huì)面臨capital gain tax，所以給它匹配更寬的range，能得分嗎？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Johnny助教
2024-07-01 15:06
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，不是說(shuō)這個(gè)錢(qián)本身是稅后的，而是在這個(gè)賬戶中的投資收益是要交稅的。把資金投入taxable account中，就會(huì)導(dǎo)致其收益波動(dòng)率變小，在不考慮其他條件的情況下會(huì)使得range變寬。
3M的賬戶是tax-deferred，那么它的rebalancing range就未被稅收影響，會(huì)更加窄一些，于是采用alternative 1更為合適?？梢园l(fā)現(xiàn)alternative 1的rebalance range是8%，將他除以（1-25%）后得出的就是alternative 2的rebalance range10.7%，因此alternative 1適用于稅前賬戶，alternative 2適合5.5M的稅后賬戶。
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追問(wèn)
呃，理解了稅前稅后的意思了。但是如果不是從波動(dòng)率角度分析，從稅收成本角度分析，得出的結(jié)論是一樣的，得不得分？
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追答
同學(xué)你好，稅收之所以導(dǎo)致range變寬，是出于兩個(gè)原因，一個(gè)是稅后的波動(dòng)率變小，一個(gè)是資產(chǎn)大類間的相關(guān)系數(shù)不變，這兩個(gè)因素共同導(dǎo)致了range變寬。不要從稅收成本角度去分析，因?yàn)榻滩牟皇菑倪@個(gè)角度去寫(xiě)的
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