羅同學
2024-07-02 16:09請問標準法是在哪頁講義上提到的？這里的標準法指的是FRTB那一頁的講義上的那個標準法嗎？以及標準法是怎么囊括了不同的liquidity horizon呢？FRTB那一頁的講義上的那個標準法好像只是把不同風險因子的價值和權(quán)重進行了平方相乘，哪里體現(xiàn)了liquidity horizon？
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1個回答
黃石助教
2024-07-03 09:55
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同學你好。是的，是FRTB那章簡單提及的標準法。標準法的內(nèi)容冗雜，但考綱并沒有做出明確要求，所以課上就沒太展開了，建議稍作了解即可，不必深究。非常詳細的內(nèi)容在答疑平臺上不好展開，感興趣的話可以看一下https://www.pwc.com/gx/en/advisory-services/basel-iv/toolbox-frtb-sba.pdf。簡單來說，standardized approach下capital requirement分為三部分：risk charge based on risk sensitivity approach；default risk charge；residual risk add-on。其中，risk charge based on risk sensitivity approach基于銀行所面臨的七大類風險（例：interest rate risk, equity risk, commodity risk, foreign exchange risk等）分別計算頭寸對于風險因子的敏感性。對這里計算的風險因子敏感性有三類：delta risk charge（對于風險因子本身的敏感性），vega risk charge（對于風險因子波動率的敏感性）以及curvature risk charge（考慮非線性問題）。在每個風險大類下，這三種敏感性指標都是對于風險大類下的細分風險因子通過巴塞爾定義的權(quán)重以及細分風險因子相關(guān)性進行計算（這是我們課件上的公式）。其中，liquidity horizon是由權(quán)重所考慮的。這個權(quán)重一般是基于daily volatility的，然后通過不同風險因子的liquidity horizon對這個daily volatility進行調(diào)整。比方說某風險因子的daily volatility = 2%，liquidity horizon = 20 days，那么最終的weight就是2%*20^0.5。
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追答
但是standardized approach假設不同風險大類下的細分風險因子之間沒有分散化，并且同風險大類下vega risk和delta risk之間也沒有分散化。這些內(nèi)容展開來說就會比較復雜，稍作了解即可。第二個，default risk charge，分成兩部分，與credit spread相關(guān)的，以及與default risk相關(guān)的。最后的residual risk add-on考慮的是一些無法被前述敏感性方法處理的風險，這個更加復雜，不需要了解。
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追問
那還想順便問一下，下面這個圖里的FRTB中總的capital是如何計算的？這個partial ES和ES for the whole portfolio分別指的是什么？
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追答
同學你好。Partial ES是指某個trading desk算出來的ES；ES for the whole portfolio是對于整個組合計算得到的ES（方法和之前一樣，只不過從某個trading desk擴展到了整個組合），也就是EST?？偟腸apital計算需要用到WES，見下圖。
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