丁同學(xué)
2024-07-02 17:50GK model中關(guān)于股權(quán)回購部分的理解（符號方向理解問題）
GK model公式中，股權(quán)回購部分所帶來的收益率，公式中的符號在（delta) S之前，到底是+還是-？實際意義是什么？比方說，公司回購了5%的股權(quán)，對應(yīng)的業(yè)務(wù)實質(zhì)在GK公式中怎么體現(xiàn)理解？一直搞不清楚
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1個回答
Johnny助教
2024-07-03 10:24
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同學(xué)你好，%ΔS前是負號，公司回購5%的股權(quán)，意味著%ΔS=-5%，由于%ΔS前面是負號，負負得正，導(dǎo)致E(R)會上升5%。所以在外流通股份提升，%ΔS為正，E(R)下降；公司回購股份，%ΔS為負，E(R)上升
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追問
所以，回購行為=%delta S為負=預(yù)期回報上升，原因是回購行為（公司買了股東的股份，即股東套現(xiàn)）使得分配增加。是這個邏輯嗎？
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追答
同學(xué)你好，可以這么理解，你就是股東，現(xiàn)在該公司給你錢來買你手中的股份，錢到你手上了就是收益率增加了
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