人同學(xué)
2024-07-03 17:31老師,這道題能解釋一下BCD選項(xiàng)嗎
所屬:FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-07-04 09:43
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同學(xué)你好。
B錯(cuò)誤。當(dāng)期權(quán)ATM且臨近到期的時(shí)候,gamma極高,意味著期權(quán)價(jià)值非線性的部分影響很大。此時(shí),單憑delta-normal其實(shí)不足以準(zhǔn)確計(jì)算option的VaR。當(dāng)gamma極低時(shí)(如deep ITM/OTM且還有很久到期),delta-normal能夠給到一個(gè)比較準(zhǔn)確的VaR估計(jì)。
C正確。這個(gè)描述的就是delta-normal的一個(gè)廣義化。當(dāng)我們有一個(gè)組合、組合有多個(gè)資產(chǎn)的時(shí)候,使用delta-normal的時(shí)候不僅要考慮到方差,也要考慮到協(xié)方差。對(duì)這個(gè)概念有個(gè)印象就可以了,計(jì)算的話是不會(huì)考的。
D錯(cuò)誤。Delta不穩(wěn)定意味著二階導(dǎo)較大(因?yàn)槎A導(dǎo)本身是一階導(dǎo)delta對(duì)底層變量再求一次導(dǎo)),此時(shí)非線性影響嚴(yán)重,delta-normal不準(zhǔn)確。
