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2024-07-04 15:44請問一下，如何理解FRA在t=1時刻是收到本金，在t=4時刻是支出本金？具體業(yè)務(wù)邏輯是怎樣的？
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1個回答
Alex Chagall助教
2024-07-06 17:07
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同學(xué)，你好！
FRA是買賣雙方同意從未來某一商定的時刻開始，的一定時期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定的名義本金的協(xié)議。
比如我現(xiàn)在有個項目，按照進度，預(yù)計在1年后（t=1）向銀行貸款1000萬，期限3年（即到t=4）。但我擔(dān)心1年后利率上升會提高融資成本。所以我與銀行商議，雙方同意1年后我按5%的年利率向銀行貸入3年期的1000萬。我就是FRA的long方。銀行就是FRA的short方
如果FRA到期時的市場利率是7%，我可以有兩個選擇
1：直接執(zhí)行FRA，以合同利率5%貸入資金。
2：對FRA進行現(xiàn)金結(jié)算，由于利率上升，銀行支付給我利息差，同時，我以7%的市場利率到市場上帶入資金。但實際的融資成本仍是5%。（實際上大多數(shù)是現(xiàn)金結(jié)算）
FRA的long方為利息支付者，名義借款人，簽訂FRA的目的是規(guī)避利率上升的風(fēng)險。
FRA的short方為利息的獲得者，名義貸款人，簽訂FRA的目的是規(guī)避利率下降的風(fēng)險。
望采納，祝通過！
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