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2024-07-04 16:37基差=s-f。那基差風(fēng)險是什么？二者的區(qū)別是什么？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-07-08 13:34
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同學(xué)你好?；铒L(fēng)險就是由基差（= s - f）的不確定性帶來的風(fēng)險?？紤]一個期貨多頭的例子。當(dāng)前期貨價格f0，到期時間T。多頭的交易發(fā)生在t時刻（0 < t < T），因此他選擇t時刻平倉并以現(xiàn)貨價格買入資產(chǎn)，平倉時期貨價格ft，現(xiàn)貨價格st。此時我們可以計算多頭的成本 = 現(xiàn)貨價格買入 - 期貨頭寸平倉所得收益 = st - (ft - f0) = f0 + (st - ft)。顯然，t時刻st - ft（也就是basis）的不確定性給多頭的對沖帶來的風(fēng)險，他并不能在0時刻就知道自己t時刻具體的交易價格。這種不確定性就被稱為基差風(fēng)險。
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