Ava
2024-07-05 22:49這里公式左側(cè)除以CTD對duration，右側(cè)又轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)券的金額？也不合適啊？為什么要除以CF？
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2個回答
Simon助教
2024-07-07 13:40
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
原理見截圖。
然后CTD債券的duration＝標(biāo)準(zhǔn)國債期貨的duration。因?yàn)樵趯?shí)際交割的時候，用的是市場上真正買回來的CTD bond，如果CTDbond貶值（利率如果上升），那么相應(yīng)的長期國債期貨合約的價格也會下跌，因?yàn)镻標(biāo)準(zhǔn)×轉(zhuǎn)換因子=Pctd，轉(zhuǎn)換因子是不變的，那么CTDbond的價格變化幅度，與長期國債期貨合約價格的變化幅度是一樣的，也就是對利率敏感程度一樣，也就是久期一樣。
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152****1988助教
2024-07-06 00:44該回答已被題主采納
因?yàn)閷?shí)際交割的時候用的是CTD，但是我們約定的是標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的價格，所以存在一個CF
這里是因?yàn)槲覀兊募訙pduration是根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化合約，所以要還原成標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)，除以CF，這里有個隱含假設(shè)是ctd和標(biāo)準(zhǔn)債券的duration相等。
你可以把我上一個問答中寫的式子里的， MV（ctd）/CF 看成一個整體，就是MV（標(biāo)準(zhǔn)合約），可能好理解一點(diǎn)。
望采納
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追問
那里提到隱含的duration，CTD和標(biāo)準(zhǔn)一樣？實(shí)際一樣？
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