Zen
2024-07-07 14:14用 CAPM 模型計(jì)算出來的期望收益率作為折現(xiàn)率做股票的定價(jià),是股票的公允定價(jià)是嗎? 如何理解? 請(qǐng)老師說明下.就是 SML 上線的點(diǎn)是充分分散風(fēng)險(xiǎn)的點(diǎn),那么如何推導(dǎo)出這個(gè)線上的點(diǎn)的收益率就是作為公允定價(jià)的收益率呢? 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下對(duì)應(yīng)的收益率就是公允定價(jià)的收益率?
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1個(gè)回答
152****1988助教
2024-07-07 15:34
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同學(xué)你好，
1.capm有很多假設(shè)，如果認(rèn)為假設(shè)成立，那capm的收益率就是可以用于折現(xiàn)率，算股票價(jià)格
2.由于認(rèn)為只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)被補(bǔ)償，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)被充分分散。sml的x軸是beta，衡量的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以認(rèn)為在sml線上的點(diǎn)，就是充分分散化的點(diǎn)。
3.在這個(gè)理論下成立，但是后面會(huì)學(xué)很多新風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)需要加上他們的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，可以把capm當(dāng)成baseline
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