poupa
2024-07-08 16:59可以總結(jié)一下各個(gè)曲線對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)都是什么嗎，有沒有容易記憶的方法呢，總是搞混
所屬：CFA Level I > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2024-07-14 10:57
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
具體優(yōu)化“客觀市場線”過程：
1.先有一條EF【總風(fēng)險(xiǎn)σ】
2.過Rf向EF任意一個(gè)點(diǎn)做射線，于EF相交，可得CAL【總風(fēng)險(xiǎn)σ】
3.EF有無數(shù)條（因?yàn)椴煌顿Y者對(duì)于同一個(gè)資產(chǎn)，有不同的預(yù)期，所以對(duì)不同投資者來說，EF是不一樣的）【總風(fēng)險(xiǎn)σ】
4.過Rf向EF做切線，切點(diǎn)為optimal risky portfolio，得到Optimal CAL。此時(shí)的EF有無數(shù)條【總風(fēng)險(xiǎn)σ】
5.在同質(zhì)假設(shè)下，所有投資者對(duì)所有資產(chǎn)的預(yù)期一致，于是有唯一一條EF【總風(fēng)險(xiǎn)σ】
6.過Rf向唯一一條EF做切線，可得唯一一條optimal CAL，此時(shí)為CML，可得唯一切點(diǎn)，為market portfolio（M）
由于CML【總風(fēng)險(xiǎn)σ】是完全分散的投資組合組成的線，此時(shí)想把橫軸變成只衡量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)Beta指標(biāo)，可得SML【系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)Beta】
用主觀世界線無差異曲線IC【總風(fēng)險(xiǎn)σ】（某一個(gè)投資者an investor），與6得到的CML相切，切點(diǎn)為optimal portfolio for an investor【總風(fēng)險(xiǎn)σ】
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