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2024-07-08 19:46價(jià)值股為什么會(huì)比成長(zhǎng)股出現(xiàn)金融危機(jī)？ 成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)不是比價(jià)值股的風(fēng)險(xiǎn)更高，收益越高嗎？
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-07-10 10:16
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同學(xué)你好。這個(gè)屬于二級(jí)的知識(shí)點(diǎn)了，一級(jí)不會(huì)考察到這么細(xì)，稍作了解即可。根據(jù)因子理論，在金融危機(jī)時(shí)表現(xiàn)越差的資產(chǎn)，在平時(shí)需要給投資者以更高的收益（作為補(bǔ)償）。有了這個(gè)思路，我們可以分析一下在金融危機(jī)時(shí)價(jià)值股和成長(zhǎng)股哪個(gè)的表現(xiàn)更差，進(jìn)而得到結(jié)論。結(jié)合實(shí)證證據(jù)，價(jià)值股在金融危機(jī)時(shí)表現(xiàn)是會(huì)更差的，這主要是因?yàn)閮r(jià)值股公司通常是一些傳統(tǒng)行業(yè)的公司，比如制造業(yè)等等的，它們的主要資產(chǎn)都是長(zhǎng)期固定資產(chǎn)，這樣的公司在金融危機(jī)時(shí)極難轉(zhuǎn)型，要么付出極大的轉(zhuǎn)型成本，要么坐以待斃（轉(zhuǎn)型指的是轉(zhuǎn)型至更賺錢的業(yè)務(wù)活動(dòng)）；而對(duì)于成長(zhǎng)股公司，這些一般都是一些科技型企業(yè)，主要資產(chǎn)都是無形資產(chǎn)和人力資源等，這種企業(yè)在金融危機(jī)時(shí)轉(zhuǎn)型相對(duì)來說更容易一些。因此，價(jià)值股在金融危機(jī)時(shí)表現(xiàn)更差，這意味著在平時(shí)這類股票需要給到投資者更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
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