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2024-07-09 06:00這個第四題總感覺哪里不對,麻煩老師講解一下這兩種曲線分別在什么時候適用。我覺得我們不能簡單粗暴的說swap curve一定比國債曲線好吧?應該具體問題具體分析。還是說永遠是swap curve一定比國債曲線preferred?
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1個回答
Danyi助教
2024-07-16 16:45
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同學你好,
在出現(xiàn)下面這些情況的時候,swap-rate更好:
1)互換通常是大型金融機構使用,因此流動性比off-the-run的國債好
2)互換合約是基于OTC市場的,因此其期限是可以定制化的,而美國國債只有11個到期期限,所以并不是所有時間期限都能獲得美國國債的收益率作為基準
3)互換主要是大型金融機構使用,因此互換合約存在違約風險(default risk),但大型金融機構信用良好,因此互換合約的違約風險較低,適合作為亦存在違約風險的企業(yè)債的基準
4)互換合約主要在OTC市場進行交易,因此其管制較少
A因為swap rate不受監(jiān)管所以可以不同國家比較
B這里應該是swap rate有更多的期限,而不是國債利率
C有很多國家國債流動性并不好,反而是swap rate有更好的流動性
