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2024-07-09 06:00這個(gè)第四題總感覺哪里不對(duì)，麻煩老師講解一下這兩種曲線分別在什么時(shí)候適用。我覺得我們不能簡(jiǎn)單粗暴的說swap curve一定比國(guó)債曲線好吧？應(yīng)該具體問題具體分析。還是說永遠(yuǎn)是swap curve一定比國(guó)債曲線preferred？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2024-07-16 16:45
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同學(xué)你好，
在出現(xiàn)下面這些情況的時(shí)候，swap-rate更好：
1）互換通常是大型金融機(jī)構(gòu)使用，因此流動(dòng)性比off-the-run的國(guó)債好
2）互換合約是基于OTC市場(chǎng)的，因此其期限是可以定制化的，而美國(guó)國(guó)債只有11個(gè)到期期限，所以并不是所有時(shí)間期限都能獲得美國(guó)國(guó)債的收益率作為基準(zhǔn)
3）互換主要是大型金融機(jī)構(gòu)使用，因此互換合約存在違約風(fēng)險(xiǎn)（default risk），但大型金融機(jī)構(gòu)信用良好，因此互換合約的違約風(fēng)險(xiǎn)較低，適合作為亦存在違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)債的基準(zhǔn)
4）互換合約主要在OTC市場(chǎng)進(jìn)行交易，因此其管制較少
A因?yàn)閟wap rate不受監(jiān)管所以可以不同國(guó)家比較
B這里應(yīng)該是swap rate有更多的期限，而不是國(guó)債利率
C有很多國(guó)家國(guó)債流動(dòng)性并不好，反而是swap rate有更好的流動(dòng)性
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