圓同學(xué)
2024-07-09 18:26cds和各種credit spread什么關(guān)系？比如oas/G spread。是不是cds是基于credit spread產(chǎn)生的金融產(chǎn)品？那實(shí)務(wù)中它用的是哪個(gè)spread，OAS嗎？
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1個(gè)回答
Simon助教
2024-07-15 13:26
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同學(xué)，上午好。可以理解為CDS的標(biāo)的資產(chǎn)就是spread。
CDS原理：CDS分成protection buyer和protection seller。
買(mǎi)入cds protection = short risk = short bond
賣(mài)出cds protection = long risk = long bond
買(mǎi)方認(rèn)為未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，所以尋求保護(hù)。買(mǎi)入CDS protection，underweight 風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)支付保費(fèi)（標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)是投資級(jí)1%和投機(jī)級(jí)5%，但實(shí)際需要支付的保費(fèi)是CDS spread）
賣(mài)方認(rèn)為未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少，所以賣(mài)出保護(hù)。賣(mài)出CDS protection，overweight 風(fēng)險(xiǎn)，收取保費(fèi)。
或者直接記憶，CDS protection的標(biāo)的是CDS spread，如果認(rèn)為spread增加，那么就買(mǎi)入CDS protection。如果spread 會(huì)下降，就賣(mài)出CDS protection。
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