吳同學(xué)
2024-07-10 09:58為什么能用5%的借款利率連接市場組合M形成一條線？ 5%的借款利率并不是無風(fēng)險利率，既然不是無風(fēng)險利率，那么就不符合無風(fēng)險資產(chǎn)的特征（方差為0，跟任何資產(chǎn)的相關(guān)性為0），那么這個5%跟市場組合M的組合就不一定是線性關(guān)系，連接起來就沒有意義啊。另外，將5%跟M連接后形成線的斜率，也并不是夏普比率，因為分子上是E-5%，而不是E-無風(fēng)險利率。所以，不能理解老師的這套分析。
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1個回答
Evian, CFA助教
2024-07-18 11:29
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
可以用5%的借款利率連接市場組合M形成一條線
5%的借款利率并不是無風(fēng)險利率（理論）
我們的理解正確：既然不是無風(fēng)險利率，不符合無風(fēng)險資產(chǎn)的特征（方差為0，跟任何資產(chǎn)的相關(guān)性為0），那么這個5%跟市場組合M的組合就不一定是線性關(guān)系，連接起來就沒有意義
實際我們會選擇銀行提供的收益率替代Rf，例如老師舉例的這個5%
老師的這套分析是簡單結(jié)合了實際情況，然后假設(shè)線性變化而不是非線性。
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