王同學(xué)
2024-07-10 18:16我想問這個表格第一行的Liquidity是指的流動性還是流動性風(fēng)險？ 因為我在想會不會因為這個給挖坑，因為流動性高的，流動性風(fēng)險越低，這是一個負相關(guān)的 違約風(fēng)險也是相同的問題 第二個問題是，流動性溢價LRP是在同一時期不同investment上都是一樣的么？為什么可以套用不一樣的投資品上？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Huang助教
2024-07-10 18:45
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
1. 題目里面liquidity是指的流動性，不是風(fēng)險，是風(fēng)險題目會寫liquidity risk。
2. 流動性溢價（LRP）在不同投資品上是不同的，所以可以用來比較investment 1和2.
-----------------------------------
如果滿意答疑可【采納】，仍有疑問可【追問】。
-
追問
你好
1. 如果是Liquidity，那不需要把這一列變成Liquidity risk來進行比較么？因為流動性和流動性風(fēng)險是反向關(guān)系。還是說不論這寫的是流動性，還是流動性風(fēng)險都對后面的結(jié)果沒有什么影響，只要找到兩個invest部分一樣的因素就可以進行比較
2. 既然LRP在不同投資上是不同的，interest rate相減 2.5-2=0.5，得出的LRP為什么在之后的其他幾個投資的計算，出現(xiàn)未知的LRP也都代入0.5，這是我不理解的點 -
追答
1. 需要把liquidity換成流動風(fēng)險，然后流動風(fēng)險越大，那么LPR就越高。
2. 這里直接帶入了，因為前面已經(jīng)算出來了high liquid 和 low liquid之間的LPR是0.5. 因為這一題里面只把流動性分為了高和低，那么如果兩個資產(chǎn)的流動性都是高，那么認為這兩個之間沒有LPR，如果一低一高，那么就有0.5的LPR。 -
追問
0.5是由1，2 investment算出來的，為啥可以代入其他的，這不是不一樣的么
您可以更詳細的解釋一下么？第一問您只是重復(fù)了我的話，第二問也沒有解答我疑問的點 -
追答
1. LPR的本質(zhì)是流動性風(fēng)險不一樣，所以帶來了流動性風(fēng)險補償。不論是寫的流動性還是流動性風(fēng)險，都對其他的風(fēng)險補償沒有影響，所以才對Investment 1 和 2 進行比較，發(fā)現(xiàn)只有Liquidity這一點風(fēng)險是不一樣的，然后才會認為Investment 1 和 2之間Interest rate差值0.5%是由于Liquidity risk帶來的。每一類風(fēng)險補償只針對一種風(fēng)險，不能相互影響。
2. 我前面說的不同資產(chǎn)的LPR不同，前提也是因為不同資產(chǎn)的流動性風(fēng)險不一樣。這一題里面已經(jīng)清楚的表明了只把風(fēng)險歸為High和low兩種情況。那么如果兩個資產(chǎn)都是High Liquidity，那么兩者之間就不存在流動風(fēng)險補償。后面把0.5%的LPR帶入到Investment 4和5的計算，也是因為這個原因。根據(jù)Investment 1 和 算出來LPR是0.5%，剛好Investment 4和5的Liquidity 的差也是一個low 一個high，所以這個LPR也是0.5%。
0
0
1
1
