開同學(xué)
2024-07-11 10:41講義里面還有一個(gè)limitation是bifurcations 可以解釋一下這個(gè)是什么嗎？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-07-11 23:54
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同學(xué)你好，
Bifurcation 在金融交易中的意思是交易分裂，特別是由于監(jiān)管要求而導(dǎo)致的交易清算方式的分裂。具體來說，監(jiān)管要求如中央清算和雙邊保證金要求可能會(huì)使某些交易通過中央清算，而其他交易則保持雙邊清算。這種分裂對(duì)市場(chǎng)參與者帶來了復(fù)雜性，特別是在執(zhí)行對(duì)沖交易時(shí)，一個(gè)產(chǎn)品可能可以通過中央清算，而另一個(gè)產(chǎn)品則不可以。
例如，假設(shè)一個(gè)市場(chǎng)參與者有兩筆交易，分別是買入和賣出同一資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合約。這兩筆交易理論上可以相互抵消（凈額結(jié)算），減少需要支付的保證金。但是，如果其中一筆交易必須通過中央清算，而另一筆交易只能通過雙邊清算，這就會(huì)造成凈額結(jié)算的損失，需要分別為兩筆交易支付保證金。這種交易分裂導(dǎo)致的復(fù)雜性和成本增加就是bifurcation。
希望能解答你的疑惑，加油！
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