Ava
2024-07-11 11:08bottom up的各個postion就是里面每個持倉個股是嗎？持倉個股的相對風(fēng)險拆分，benchmark是什么？絕對的標(biāo)準(zhǔn)差，是和平均值比較求出標(biāo)準(zhǔn)差，每個個股有平均值，所以能求出一段時間標(biāo)準(zhǔn)差。那top down呢，用什么benchmark來相對拆分風(fēng)險，絕對的也可以求出平均值，怎么就不能求出標(biāo)注差了呢？
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1個回答
開開助教
2024-07-15 17:12
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同學(xué)你好，
1、bottom up的各個postion就是里面每個持倉個股是嗎？
是的
2、持倉個股的相對風(fēng)險拆分，benchmark是什么？
這個要看基金選了什么benchmark
3、絕對的標(biāo)準(zhǔn)差，是和平均值比較求出標(biāo)準(zhǔn)差，每個個股有平均值，所以能求出一段時間標(biāo)準(zhǔn)差。那top down呢，用什么benchmark來相對拆分風(fēng)險，絕對的也可以求出平均值，怎么就不能求出標(biāo)注差了呢？
Top down我們默認(rèn)為從市場、規(guī)模和風(fēng)格等因子的角度去做決策，而非具體到個股選擇，因此在分析風(fēng)險時也通過因子的角度，根據(jù)多因子歸因模型來分解這些風(fēng)險的來源。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
就是不理解top down，風(fēng)險歸因時候，relative尺度衡量風(fēng)險是和benchmark比較tracking error，具體怎么比較，比如不同allocation的標(biāo)準(zhǔn)差和該資產(chǎn)在benchmark portfolio下標(biāo)準(zhǔn)差不同，比較大小嗎？
這里老師又說因為沒有壓根沒有benchmark所以無法進(jìn)行絕對風(fēng)險比較？allocation單個行業(yè)或者selection一組股票的標(biāo)準(zhǔn)差不能求嗎？為什么前面說benchmark后面又沒有benchmark不能比較 -
追答
同學(xué)你好，
relative和absolute是兩種不同的風(fēng)險歸因邏輯。
relative考慮的是和benchmark不同的風(fēng)險，所以要和benchmark的比較的
而absolute看的是絕對風(fēng)險，不需要和benchmark進(jìn)行比較，只考慮基金自身的風(fēng)險來源就可以了
關(guān)于risk attribution書上只有定性的介紹，沒有講具體怎么計算
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