Ava
2024-07-11 15:13這里的benchmark和高水位沒有關系吧？gross return是每年的還是截止每年底的？最后一年彌補過去的怎么彌補？怎么計算
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關試題
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1個回答
開開助教
2024-07-15 17:05
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同學你好，
在一級另類中，我們學過高水位其實就是此前基金價值的高點，對應到收益率就是累計收益率。
因為NAVt=NAV0*(1+r1)(1+r2)....(1+rt)=NAV0*(1+累計收益率）
但因為題目中給我們的就是每年的收益率，所以只要之前每年都是正的收益，那么高水位就是去年年末的NAV，
那么基金當年收益就能夠全部用于計算業(yè)績提成。因為rt=（NAVt-NAV_t-1）/NAV_t-1。
但如果前一年出現(xiàn)虧損，那么高水位就不是去年年末的NAV了，所以得先把虧損補上，才會達到高水位，剩下的收益率部分才能計算業(yè)績提出。
比如對于red grass來說，2017因為虧損了2%，那么到了2018年，只有先補上了2017年虧的2%，累計收益才會超過之前的8%，所以2018年可以提取業(yè)績效的收益是5%-2%，然就根據(jù)red grass的費率結構
total fee = base fee+（5%-2%-base fee）*20%
base fee =1%，total fee =1%+2%*20% =1.4%。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
但是第二年虧損2%，第三年增長的5%是在第二年基礎增長的，不是在原來第一年最高點基礎增長的5%，這樣直接減掉百分比2%來計算費率，而不算實際的nav，不準確吧
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追答
簡化的計算確是直接在收益率上調(diào)整即可，官網(wǎng)題庫里也是這樣的計算邏輯。
不過現(xiàn)在的原版書里面是沒有高水位計算的，因此在三級并不會考察具體計算，具體計算的是在一級進行考察的。
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