雷同學(xué)
2024-07-12 05:27為什么是ST-FP/（1+rf)^T-t呢？ 默認(rèn)St value 比較FP折現(xiàn)到t 時(shí)間點(diǎn)的value大嗎？
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1個(gè)回答
Emma助教
2024-07-12 11:18
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同學(xué)，你好，forward 合約估值的思想是在t時(shí)刻簽訂一份反向合約，這份反向合約鎖定我未來（T時(shí)刻）以FP新的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。根據(jù)無套利定價(jià)，F(xiàn)P新=St(1+rf)^(T-t) 這是收錢，原來的合約讓我在T 時(shí)刻以FP 價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn) ，這是支出，那么我在T 時(shí)刻的盈利Vlong(T)=（收-支）=FP新-FP=St(1+rf)^(T-t)-FP 。這個(gè)是發(fā)生在T 時(shí)刻的盈利，現(xiàn)在是估t 時(shí)刻的盈利，因此折現(xiàn)回t時(shí)刻，則Vlong=（收-支）/(1+rf)^(T-t)=St-FP/(1+rf)^(T-t)
Vlong 可正可負(fù)，不默認(rèn)誰比誰大。
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