徐同學(xué)
2024-07-13 12:35這里是dc/fc , dc是因變量，那就是usd變動1%，gbp變動0.33啊，怎么又稱usd變動0.33了
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Simon助教
2024-07-15 13:08
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同學(xué)，上午好。這個知識點是做空b1倍的外幣。
本質(zhì)是單元回歸： Y= b0 + b1×X + ε，
其中Y：投資收益(本幣)
X：外幣匯率變化 。
拿投資收益(本幣)和外幣匯率變化做回歸，然后計算出的b1系數(shù)，根據(jù)b1來做對沖。其中，b1=ρ×σ(Y)/σ(X)=ρ×σ(Rdc)/σ(Rfx)
例如b1=2，如果外幣匯率下跌1%，那么投資收益(本幣)就會降低2%，那么最好的做法是做空b1倍的外幣，這樣，外幣下跌1%，我就有做空外幣的2%的收益，來和投資收益(本幣)降低的2%進行抵減，也就是對沖損失。
這道題是b1=0.33，所以要做空0.33*10 million USD = 3.3 million USD。
然后做空3.3 million USD，有兩種方法，一種是short USD forward，金額3.3 million USD，一種是long GBP forward，金額依然是3.3 million USD
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追問
我就有做空外幣的2%的收益，來和投資收益(本幣)降低的2%進行抵減，也就是對沖損失。
但是這個會有匯率風(fēng)險，一個是本幣收益，一個是外幣收益 -
追答
沒有匯率風(fēng)險，這里的風(fēng)險是外幣貶值導(dǎo)致的投資收益虧損，現(xiàn)在對應(yīng)策略就是做空外幣。沒有匯率風(fēng)險。
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