人同學(xué)
2024-07-13 15:03D選項應(yīng)該對應(yīng)哪個事件呢
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-07-15 10:08
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同學(xué)你好。D選項是長期資本管理公司LTCM。LTCM主要采取的是相對價值策略，認(rèn)為從長期來看，相似證券之間的利差將趨于恢復(fù)至歷史平均水平。因此，該策略往往通過買入被低估的證券、賣空被高估的證券來從短期內(nèi)的相對錯誤定價中獲利。1998 年俄羅斯國債違約事件使得市場上的恐慌情緒爆發(fā)，投資者開始賣出風(fēng)險資產(chǎn)、轉(zhuǎn)而投資安全資產(chǎn)躲避風(fēng)險。這導(dǎo)致風(fēng)險資產(chǎn)（例如公司債）與安全資產(chǎn)（例如國債）之間的利差不降反增、LTCM的投資策略面臨大額虧損。與此同時，LTCM的風(fēng)險管理極度依賴于VaR模型的使用。然而，很多VaR模型的假設(shè)在對沖基金的情境下并不適用。最終，LTCM所持有的資產(chǎn)價值大幅下降，損失超過 20 億美元。紐約聯(lián)邦儲蓄銀行協(xié)調(diào)了對于LTCM的救助、由多家銀行對其注資 35 億美元。
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追問
老師，怪我沒表達(dá)清楚，其實我是想問D選項的 case emphasizes the importance of meeting regulatory capital requirements.這句話有沒有對應(yīng)的事件
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追答
同學(xué)你好。在FRM的這些案例中并沒有對應(yīng)的事件，但是次貸危機期間regulatory capital requirement自身的缺陷也是引起了足夠的重視，促發(fā)了后續(xù)許多監(jiān)管上的革新。
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追問
但是長期資本管理公司的教訓(xùn)里面不是有一個補充保證金的要求嗎
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追答
同學(xué)你好。是的，但是注意LTCM是一家對沖基金，本身它和regulatory capital就沒什么關(guān)系，regulatory capital主要是針對銀行說的。
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