開(kāi)同學(xué)
2024-07-16 09:36請(qǐng)問(wèn)算d2時(shí)用的公式是ln里面除以d還是k呀？
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Will助教
2024-07-16 12:30
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同學(xué)你好，在期權(quán)的那邊章節(jié)，我們寫(xiě)的ln里面是除以k的（因?yàn)樯婕暗疥P(guān)鍵值K），但是在這里我們討論的是公司資本債務(wù)結(jié)構(gòu)，因此D和K在數(shù)值上是一樣的。
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追問(wèn)
你說(shuō)的期權(quán)是說(shuō)給option定價(jià)時(shí)用的公式嗎？那k不是strike price嗎？你說(shuō)這里討論的是debt，可是它用的是default (k),如果只是debt的話(huà)不應(yīng)該就是st+lt嗎？
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追答
同學(xué)你好，你描述的就是我說(shuō)的意思?，F(xiàn)在這里是用的是D，你就把公式里面的K換成D就是一樣了
你可以看到圖上面一個(gè)是BSM模型（里面是K，執(zhí)行價(jià)格），一個(gè)是莫頓模型（里面是D），基本邏輯都是一樣的。 -
追問(wèn)
可是對(duì)于這題而言D=12+6=18, K=12+3=15，她們不一樣算出來(lái)的d2也不一樣呀
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追答
同學(xué)你好，因?yàn)檫@道題目加入了KMV模型在里面，KMV模型對(duì)于這個(gè)K用的是兩種方式：1）如果LS/ST＜1.5，那么就是ST+0.5LT；2）如果LT/ST≥1.5，那么就是0.7（ST+LT）
而且這題也說(shuō)了：If the strike price default point is the sum of short-term debt plus one-half of long-term debt，就是用的ST+0.5LT這種方法
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)如果題目里面沒(méi)有提到default point和kmv是不是就直接帶入D = ST+LT?
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追答
同學(xué)你好，是的。
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