靜同學(xué)
2019-02-28 21:25請講一下第一和第二題謝謝
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
金程教育Alfred助教
2019-03-01 10:03
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同學(xué)你好，第一題討論的是PE的退出策略，取決于兩個(gè)因素，一個(gè)是時(shí)間，如果投資期限比較長的話，那就更有可能選擇一個(gè)更好的時(shí)機(jī)退出。第二個(gè)因素是LP承諾的出資，如果LP有更多資金，那GP可以在股價(jià)被低估的時(shí)候抓住市場機(jī)會，也就更有可能以更加有利的方式退出了。題干說現(xiàn)在市場環(huán)境不好，但預(yù)計(jì)兩年后市場環(huán)境會變好，所以可以乘現(xiàn)在環(huán)境不好的時(shí)候以低價(jià)去并購其他公司，等環(huán)境變好以后再以一個(gè)更高的價(jià)格退出。
第二題是比較兩個(gè)基金的條款，哪個(gè)對投資者更有利。比如管理費(fèi)來看是B更低，所以對投資者更有利。激勵(lì)費(fèi)是A更低，對投資者更有利，等等。具體每個(gè)條款的意思同學(xué)可以再聽一下PE這一節(jié)的網(wǎng)課
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