榮同學(xué)
2024-07-16 14:48老師，這里需要回答人力資本風(fēng)險，為什么不能從折現(xiàn)率來回答。由于未來還有30年，所以利率變動較大，風(fēng)險較大。答案只是從分子端未來收入的穩(wěn)定性來答，我覺得也要考慮分母端折現(xiàn)率，是不是這樣呢?
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1個回答
Vincent助教
2024-07-17 15:25
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你好
是的，不過相比分子的人力資本，分母的利率更加難以預(yù)測，或者說在這么長周期上預(yù)測本身就是不實際的事情，所以簡單地假設(shè)一個單一利率是可行的，或者說單條路徑去假設(shè)利率變化是無意義的，無法去分析。
如果希望更近一步，那么就應(yīng)該引入蒙特卡羅模擬，比如假設(shè)10000種利率變化的路徑，然后結(jié)合人力資本的預(yù)期值計算得到10000個人力資本現(xiàn)值結(jié)果的分布，進而在一定概率下分析，比如95%概率下我們的人力資本現(xiàn)值起碼是多少。
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