每個(gè)領(lǐng)域都會(huì)有一個(gè)工業(yè)革命代表性的標(biāo)志出現(xiàn)，在交通領(lǐng)域是無人駕駛，那么在量化金融領(lǐng)域就是量化投資。
量化投資對(duì)于基金公司/資產(chǎn)管理公司而言，有著非常明顯的價(jià)值：
首先是容易沖規(guī)模。一個(gè)有效的量化模型是可以在多個(gè)產(chǎn)品上進(jìn)行快速?gòu)?fù)制，從而迅速做大規(guī)模。這個(gè)在巴克萊的指數(shù)增強(qiáng)系列產(chǎn)品上得到明顯的體現(xiàn)。截止2011年底，巴克萊量化基金,管理規(guī)模超過1.6萬億美金，成為全球的資產(chǎn)管理公司。
其次是可以獲得收益。利用量化對(duì)沖方式，構(gòu)建與市場(chǎng)漲跌無關(guān)的產(chǎn)品，賺取市場(chǎng)中性的策略，適合追求穩(wěn)健收益的大機(jī)構(gòu)客戶，例如保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)?shù)取＿@個(gè)產(chǎn)品的代表性公司就是目前全球的對(duì)沖基金B(yǎng)ridgewater，旗下的旗艦產(chǎn)品Pure Alpha過去五年共賺取超過350億美金。
量化投資的優(yōu)勢(shì)在哪?總結(jié)量化投資的優(yōu)勢(shì)有以下幾點(diǎn)：
1、紀(jì)律嚴(yán)明
市場(chǎng)不會(huì)隨著人的意志而轉(zhuǎn)移，我們能控制的只有自己。量化投資在既定的計(jì)算機(jī)程序下，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情嚴(yán)格執(zhí)行投資策略，就像咱們遇到市盈率較低的個(gè)股時(shí)，可能會(huì)立刻買入，也可能會(huì)繼續(xù)等待更低的買點(diǎn)。但量化選股則直接精確到數(shù)值，只有觸發(fā)選股條件才會(huì)操作，完美地克服貪婪、恐懼、僥幸心理的人性弱點(diǎn)。
2、反應(yīng)迅速
這更多的是體現(xiàn)在重大事件、黑天鵝等事件驅(qū)動(dòng)策略方面。計(jì)算機(jī)媒體能處理大量的公告和新聞，實(shí)時(shí)跟蹤市場(chǎng)變化，所以在遇到重大利好或黑天鵝事件時(shí)，同樣也能夠第一時(shí)間把握機(jī)會(huì)或逃脫。
3、分散風(fēng)險(xiǎn)
利用計(jì)算機(jī)大數(shù)據(jù)，量化投資可以做到比證券分析師更好的歷史回測(cè)，不斷地從歷史中挖掘有望在未來重復(fù)的歷史規(guī)律并且加以利用，而歷史規(guī)律都是較大概率取勝的法寶。另一方面，就回到了選股方面，通過多因子選擇一攬子股票，從而捕捉大概率獲勝機(jī)會(huì)。
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量化投資的策略有哪些?
1.量化對(duì)沖。其實(shí)，量化和對(duì)沖本身并不是“一家人”，之所以終能“終成眷屬”，是因?yàn)槎呓Y(jié)合后能獲得超額收益的“結(jié)晶”。
舉個(gè)例子：如果利用量化方法，選出能夠跑贏指數(shù)10%的股票并買入。當(dāng)市場(chǎng)上漲20%時(shí)，買的股票就上漲了30%。但在此前已經(jīng)做了對(duì)沖操作，即做空指數(shù)(賣空股指期貨)，所以會(huì)在指數(shù)做空上丟掉20%的收益(做空意味著看跌)，這樣一增一減會(huì)凈賺10%;相反，如果市場(chǎng)下跌20%，那則會(huì)損失10%的收益，但由于之前做空指數(shù)，會(huì)因?yàn)樽隹召?0%，一減一增依然凈賺10%。
是不是很神奇?!這就是量化對(duì)沖的魅力!而這種方法，也被大家稱為市場(chǎng)中性策略。
2.多因子選股模型。具體的選股模型非常復(fù)雜，但原理很簡(jiǎn)單。多因子選股，就是以多個(gè)因子作為參照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選股，這跟咱們找工作、找房子等是一樣的。找工作的話，咱們要考慮它的薪資水平因子、公司發(fā)展前景因子、崗位匹配因子等;找房子的話，要考慮它的交通配套因子、小區(qū)衛(wèi)生、噪音、安全因子等……所以選股也是一樣，不過選股的因子很多，專家們就把這些因子分成了四大類：技術(shù)類，像價(jià)格、交易量、波動(dòng)率等;基本面類，如價(jià)值因子、成長(zhǎng)因子、公司債務(wù)因子等。研究類，如研究報(bào)告、目標(biāo)價(jià)格、盈利預(yù)測(cè)、評(píng)級(jí)等。其它類，如機(jī)構(gòu)持倉(cāng)、媒體關(guān)注因子等。正是因?yàn)橐蜃犹嗔?，不可能全面考慮，所以專家們就做了一個(gè)模型，根據(jù)因子的權(quán)重，進(jìn)行綜合加權(quán)考慮。
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而夏普比率是衡量私募基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)之一，比如某只基金的夏普比率是2，這意味著它所投資的股票或債券等收益每波動(dòng)1塊錢(即承擔(dān)一個(gè)單位的風(fēng)險(xiǎn))，會(huì)給該基金帶來2塊錢(即獲得相應(yīng)的單位收益)的收益。
而引入多因子的目的，就是為了讓收益更加穩(wěn)健，波動(dòng)更少。找房子時(shí)，考慮的因素越多，或許終選擇的就越好;找工作時(shí)，綜合權(quán)衡后的崗位或許更令你滿意。換成量化投資的話，夏普比率越高，單位風(fēng)險(xiǎn)帶來的單位收益也就越高，反過來想，單位收益的波動(dòng)將引起更小的單位風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)。所以，引入的因子越多，收益就更穩(wěn)健，收益曲線就越平滑。
3.量化擇時(shí)。擇時(shí)，不僅困擾這個(gè)人投資者，也同樣令機(jī)構(gòu)投資者很頭疼。如果說量化選股解決的是超額收益的問題，那么量化擇時(shí)解決的則是相對(duì)收益的問題。而所謂量化擇時(shí)，則是對(duì)各類預(yù)測(cè)指標(biāo)的應(yīng)用，通過分析并得到對(duì)市場(chǎng)未來方向的預(yù)判。常用的擇時(shí)方法有：趨勢(shì)量化擇時(shí)、市場(chǎng)情緒量化擇時(shí)等。
趨勢(shì)量化擇時(shí)
趨勢(shì)量化擇時(shí)基本可以認(rèn)為是趨勢(shì)投資的延續(xù)，若趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)則需平倉(cāng)止損。與趨勢(shì)投資一樣，趨勢(shì)量化擇時(shí)具有滯后性，只有市場(chǎng)出現(xiàn)了某種趨勢(shì)后，才可順勢(shì)操作。
市場(chǎng)情緒量化擇時(shí)
市場(chǎng)情緒量化擇時(shí)就是利用投資者的熱情程度來判斷大勢(shì)方向，當(dāng)投資情緒高漲，大家積極入市時(shí)，大盤可能會(huì)繼續(xù)漲;當(dāng)投資者情緒低迷、不斷撤出市場(chǎng)的時(shí)候，大盤可能繼續(xù)下跌。對(duì)于有經(jīng)驗(yàn)的人可能知道，對(duì)于釣魚而言，注重的不是每天釣到多少魚、魚有多大，重要的是了解池塘里哪些位置可能潛藏著魚群，以及魚為什么受溫度、風(fēng)、太陽(yáng)的影響而上鉤，這才是釣魚的關(guān)鍵所在。
對(duì)應(yīng)到投資領(lǐng)域，在投資界目前聽起來高深莫測(cè)的量化投資，其收益邏輯其實(shí)與釣魚類似。值得一提的是，找到魚群意味著存在大概率能夠釣到魚的可能性，同釣魚一樣，量化投資也不是“穩(wěn)賺”投資，它更強(qiáng)調(diào)統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的收益，主要來自兩點(diǎn)：一個(gè)是選擇了 “大概率”賺錢的模型，一個(gè)選擇了 “賺較多錢”的模型。
對(duì)于個(gè)人投資者而言，從事量化投資較為困難，量化投資需要專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員通常包括金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)，數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)等的人士協(xié)作溝通，量化投資需要先進(jìn)的計(jì)算機(jī)服務(wù)器，快速的網(wǎng)絡(luò)，不斷演化的量化模型等等。不過，個(gè)人投資者可以選擇專業(yè)可靠的團(tuán)隊(duì)及產(chǎn)品，參與量化投資，分享專業(yè)團(tuán)隊(duì)“大概率賺錢”和“賺較多錢”的研究成果。
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