AQF作為一個(gè)新興的一門(mén)課程，在學(xué)習(xí)的時(shí)候有很多的知識(shí)點(diǎn)需要去整理記憶，今天小編來(lái)分享的就是AQF中量化投資策略之中的一個(gè)統(tǒng)計(jì)套利。

　　1.組合統(tǒng)計(jì)套利

　　該策略的策略思想和配對(duì)交易幾乎一模一樣，只是數(shù)學(xué)模型相對(duì)來(lái)說(shuō)更加復(fù)雜。它通常使用多元統(tǒng)計(jì)分析的方法，例如主元分析，獨(dú)立成份分析等對(duì)股票池進(jìn)行分析，因此在股價(jià)偏離相關(guān)性的時(shí)候可選擇多空組合，待回復(fù)以后再平倉(cāng)。但由于目前A股市場(chǎng)融券規(guī)模很小，組合統(tǒng)計(jì)套利策略難以實(shí)施。

　　2.分級(jí)基金折溢價(jià)套利

　　該策略的基本原理就是利用分級(jí)基金在二級(jí)市場(chǎng)的折溢價(jià)來(lái)賺錢(qián)。分級(jí)基金的具體套利模式是：當(dāng)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格高于基金的單位凈值時(shí)，申購(gòu)母基金份額，并將持有的母基金份額拆分為A,B份額在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出;當(dāng)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格低于基金的單位凈值時(shí)，投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入基金A,B份額合并為母基金并贖回。

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　　其中投資者所賺取的是分級(jí)基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格與單位凈值之間的差額(扣除相關(guān)的交易費(fèi)用)。分級(jí)基金的正反向套利會(huì)有兩到三天的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，因此單次套利可能會(huì)虧損，但通過(guò)長(zhǎng)期觀(guān)察我們發(fā)現(xiàn)，每次套利市場(chǎng)上漲的平均收益和下跌的平均風(fēng)險(xiǎn)都能夠相互抵消，因此折溢價(jià)部分就是統(tǒng)計(jì)上的收益。

　　3.跨品種套利

　　該策略的思路很好理解，就是買(mǎi)入未來(lái)可能強(qiáng)勢(shì)的股票，同時(shí)做空未來(lái)可能弱勢(shì)的股票。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，很多股票之間有著相同的走勢(shì)，例如工商銀行和建設(shè)銀行之間的走勢(shì)很接近，如果出現(xiàn)這種情況即某段時(shí)間工商銀行突然拉升，那么我們就可以立刻融券做空工商銀行，同時(shí)做多建設(shè)銀行。同樣的，期貨跨品種套利的做法也類(lèi)似，當(dāng)兩個(gè)關(guān)聯(lián)度較高期貨品種的價(jià)差偏離歷史均值較大時(shí)，同時(shí)做多和做空它們，比如大豆和豆粕。在價(jià)差回歸歷史均值時(shí)，獲利平倉(cāng)。

　　4.跨市場(chǎng)套利(AH股套利)

　　該策略的基本思路與跨品種套利類(lèi)似，舉個(gè)例子，當(dāng)同一公司的A股和H股的比價(jià)長(zhǎng)期穩(wěn)定在一個(gè)比值上時(shí)，但某個(gè)時(shí)間比值突然減小，此時(shí)就可以做空該公司的H股并做多A股。

　　5.跨期套利

　　該策略的基本思路與上述兩種套利類(lèi)似，一般用在同一大宗商品或者指數(shù)的不同到期日的期貨合約上，當(dāng)遠(yuǎn)月合約與近月合約的價(jià)差超過(guò)一定閥值就可以做多被低估的，做空被高估的。

　　以上幾種套利的容量都與其相應(yīng)品種的市場(chǎng)規(guī)模相關(guān)。

　　6.基金封轉(zhuǎn)開(kāi)套利

　　該策略獲取的是封閉式基金在二級(jí)市場(chǎng)上交易時(shí)與其凈值之間的折價(jià)，具體做法是在封閉式基金到期或者是轉(zhuǎn)為開(kāi)放式基金前購(gòu)入，并等待到期贖回，從而獲得其折價(jià)的那部分。但是目前市場(chǎng)上的封閉基金的數(shù)目?jī)H有7支，折價(jià)約為百分之二十，基金規(guī)模為二十億到五十億。基金封轉(zhuǎn)開(kāi)的套利市場(chǎng)容量約為十億。

　　怎么樣，以上的AQF量化投資策略中的統(tǒng)計(jì)套利你都掌握了嗎?你更擅長(zhǎng)用哪一種呢?