量化投資對(duì)于我們來(lái)說(shuō)他可能是一種投資方式，可能是學(xué)習(xí)AQF時(shí)候的一個(gè)要學(xué)習(xí)的科目，但是在量化大神的眼中，量化投資是什么樣的呢？小編今天一起和大家去看看量化大神怎么說(shuō)量化投資。

對(duì)話(huà)西蒙斯：解密金融模型和量化投資帝國(guó)

77歲高壽的詹姆斯·西蒙斯（James Simons）擁有種種驕人的成績(jī)，他是23歲戴上博士帽的數(shù)學(xué)天才、26歲轉(zhuǎn)戰(zhàn)情報(bào)界的破譯密碼特工、30歲回歸學(xué)界并在七年后獲得幾何學(xué)很高獎(jiǎng)項(xiàng)的數(shù)學(xué)系主任。當(dāng)然，他作為華爾街敬仰的還是締造了量化投資的先驅(qū)——文藝復(fù)興基金（Renaissance Technologies Corp.）。

這位“量化投資之王”2010年已經(jīng)離開(kāi)了260億美元規(guī)模的文藝復(fù)興基金。在《福布斯》雜志今年的排行榜上，西蒙斯擁有140億美元個(gè)人身家，成為個(gè)人資產(chǎn)排名第四的對(duì)沖基金經(jīng)理、全球排名第76位的富豪。人們一直很好奇，他有什么投資心得，從他豐富的人生經(jīng)歷中可以學(xué)到哪些經(jīng)驗(yàn)？西蒙斯近期接受的訪(fǎng)談能給我們帶來(lái)一些答案。

據(jù)華爾街見(jiàn)聞?wù)恚谌涨皵?shù)學(xué)科普視頻網(wǎng)站Numberphile分享的采訪(fǎng)視頻中，西蒙斯回憶起自己早年的投資經(jīng)歷，說(shuō)近期是父親給了一點(diǎn)錢(qián)，他才有機(jī)會(huì)嘗試投資。剛起步時(shí)，他也和一般投資者沒(méi)什么區(qū)別，花了兩年時(shí)間磕磕碰碰，才認(rèn)準(zhǔn)要摸清數(shù)學(xué)模型的門(mén)道。

兩年彎路

西蒙斯說(shuō)，他開(kāi)始做投資“有些是（用）家里的錢(qián)，還有別人湊了些錢(qián)。前兩年沒(méi)用任何模型。”那時(shí)他們交易貨幣、大宗商品、金融工具等等，沒(méi)有股票。那種感覺(jué)就“和普通人一樣”。

“我覺(jué)得那純粹是運(yùn)氣好。我們很成功，可我發(fā)現(xiàn)那是非常揪心的生意。”“某天早上起來(lái)，你感覺(jué)自己是天才，市場(chǎng)都向著你。……第二天醒來(lái)，你又發(fā)覺(jué)自己是蠢材，市場(chǎng)都和你對(duì)著干。太虐心了。”

“觀察價(jià)格形態(tài)，我發(fā)現(xiàn)可以在這方面做些研究，也許有些方法能預(yù)測(cè)價(jià)格，它們屬于數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)方面的方法。開(kāi)始我一個(gè)人著手研究，然后帶了些人一起。我們逐步建立了模型，模型越來(lái)越好，以至于取代了基本面。”

采訪(fǎng)者問(wèn)，身為數(shù)學(xué)家，按說(shuō)西蒙斯應(yīng)該一下子就想到用模型，為什么兩年以后才這么做？

西蒙斯回答，想到跟去做還是兩碼事。起初，他的確用數(shù)學(xué)家的眼光去看。團(tuán)隊(duì)里有位做代碼的同仁，本來(lái)他以為可以和那人一起建模，但對(duì)方更感興趣基本面，而且預(yù)計(jì)“模型不會(huì)很強(qiáng)大”。所以西蒙斯的公司就沒(méi)有深入研究模型。之后，公司又招了一位數(shù)學(xué)家，還多了一些電腦高手，就再次開(kāi)始建模，做那些真正可行的模型。

聽(tīng)完量化大神說(shuō)的這些，是不是覺(jué)得量化投資還是有很多東西可以學(xué)的？金程教育也開(kāi)設(shè)了AQF培訓(xùn)課程，也是為了讓更多想要學(xué)習(xí)量化的朋友們更好的掌握。

》》點(diǎn)擊進(jìn)入學(xué)習(xí)量化金融分析師AQF實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目

解碼金融模型

首先，西蒙斯引用“有效市場(chǎng)”（efficient market）的理論說(shuō)，其實(shí)數(shù)據(jù)里面什么也沒(méi)有。比如價(jià)格數(shù)據(jù)會(huì)預(yù)示未來(lái)的種種情況，所以某種程度上說(shuō)價(jià)格總是對(duì)的，但事實(shí)上不是。包括歷史數(shù)據(jù)在內(nèi)，數(shù)據(jù)里有一些異常情況。不過(guò)漸漸地，西蒙斯領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)了越來(lái)越多的異常情形。其中沒(méi)有一種應(yīng)該作為極端異常的情形排除在外，忽略不計(jì)。它們屬于細(xì)微的異常。將這類(lèi)微妙的異常集合在一起，就可以開(kāi)始準(zhǔn)確預(yù)測(cè)某些事。

說(shuō)到模型，采訪(fǎng)者代很多好奇的人問(wèn)了些問(wèn)題：模型有多精密？是那種方程式和算法的龐然大物，還是些簡(jiǎn)單的東西？

西蒙斯說(shuō)，今天的模型系統(tǒng)相當(dāng)精密，可那也不是一大堆堆砌在一起，它應(yīng)該算“機(jī)器學(xué)習(xí)”。其過(guò)程類(lèi)似于：你發(fā)現(xiàn)一些可以用于預(yù)測(cè)的模式，會(huì)猜測(cè)哪些是有預(yù)見(jiàn)性的，接著就在電腦上測(cè)試，測(cè)試結(jié)果可能是你猜對(duì)了，也可能猜錯(cuò)；接下來(lái)，你利用長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)、價(jià)格數(shù)據(jù)等信息做測(cè)試；后面把它們加入系統(tǒng)，如果有效就留在系統(tǒng)里，無(wú)效就剔除。

因此，西蒙斯認(rèn)為，系統(tǒng)不存在什么精密的方程式，至少在預(yù)測(cè)這個(gè)環(huán)節(jié)沒(méi)有。但預(yù)測(cè)不是系統(tǒng)這一個(gè)環(huán)節(jié)，還必須了解交易時(shí)的成本，一旦交易就可能影響市場(chǎng)動(dòng)向。普通散戶(hù)買(mǎi)個(gè)200股還不會(huì)怎么影響，可要是你想買(mǎi)20萬(wàn)股，就會(huì)推升價(jià)格。

那么問(wèn)題來(lái)了：價(jià)格會(huì)被你推高多少？會(huì)不會(huì)因?yàn)槟敲醋鲞^(guò)于扭曲市場(chǎng)，讓你自己也沒(méi)法獲利？所以必須了解成本，必須明白怎樣盡量減少波動(dòng)，減少自己所有持倉(cāng)的波動(dòng)。西蒙斯說(shuō)，滿(mǎn)足這部分要求，得用一些非常復(fù)雜的應(yīng)用數(shù)學(xué)，也不是什么驚天動(dòng)地的高深學(xué)問(wèn)，可是很復(fù)雜。

采訪(fǎng)者又問(wèn)：模型是只涉及數(shù)學(xué)領(lǐng)域，還是多個(gè)領(lǐng)域？

西蒙斯沒(méi)有透露具體用了哪些理論，而是說(shuō)大部分用到統(tǒng)計(jì)學(xué)，還有些概率論。模型的研究范圍很廣泛，涉及各類(lèi)可能有效的事物。它是個(gè)大電腦模型，由一個(gè)主模型控制一定規(guī)模的資金，但不會(huì)控制龐大的資金，因?yàn)槟菢訒?huì)太影響市場(chǎng)。主模型操縱的規(guī)模在合理的范圍內(nèi)，永遠(yuǎn)不會(huì)變成獨(dú)霸市場(chǎng)的大怪獸。畢竟，要是一家獨(dú)大也就沒(méi)有對(duì)手方了。

模型背后的人

西蒙斯說(shuō)，上述模型自身還有局限，至少他們公司自己這么看，不過(guò)他們?cè)诓粩嗤晟?，公司有大?00位博士做這種工作。

既然有局限性，采訪(fǎng)者就問(wèn)，如何管理模型，是西蒙斯開(kāi)始覺(jué)得需要怎樣做了就去改還是怎樣。

西蒙斯將改進(jìn)歸功于公司請(qǐng)了聰明的員工。他說(shuō)：“我的運(yùn)算法則一直就那樣，但你可以聚合聰明人，給他們極大自由，營(yíng)造人人都愿意和別人溝通的氛圍。他們不會(huì)躲在角落各自為政，會(huì)和別人交流。你提供了很好的基礎(chǔ)設(shè)施，很棒的電腦，以及其他可以利用的工具。人人都是合伙人。那就是我們?cè)谖乃噺?fù)興基金用的模式。我們會(huì)請(qǐng)來(lái)有頭腦的員工，他們之前根本不懂金融，但他們可以學(xué)會(huì)了解。”