不管是專注學(xué)習(xí)量化投資這一個方面還是在進行AQF培訓(xùn)時接觸到的量化投資，在你用到量化投資的時候一定要知道一些關(guān)于它的策略，其實量化投資中的策略有很多，那么小編今天給大家說的只是其中的一個策略就是“非直覺式技術(shù)分析”。

《 技術(shù)分析的根本原理 》

在今日與未來與各位分享技術(shù)分析的創(chuàng)新應(yīng)用前，我們首先細(xì)說它存在的原理。這裡所指的技術(shù)分析不單單是指標(biāo)。

多數(shù)人知道技術(shù)分析來自價格或價量綜合統(tǒng)計，但佇立于這些金融商品買賣常見的數(shù)值應(yīng)用前，是否理解了他們具有功效的原因？交易者在設(shè)計以技術(shù)分析為本質(zhì)之交易模式時，唯有充分掌握其存在的原理，才更有機會將之完整發(fā)揮。

K 線不是以隨機漫步的方式排列。

在一個流動性足夠的商品市場中，由于游戲者眾，中短期時間內(nèi)的大樣本交易綜合行為并不因微量新進場與離場者而改變其本質(zhì)。所謂市場本質(zhì)，乃是心理平均素質(zhì) （ 投資 / 投機者對于價格變動的期望、擔(dān)憂、恐懼等情緒 ）、群體停利停損均值等。廣義來說，它已包含了所有市場參與者的綜合量化交易策略 – 無論是主動或程序化交易。因此，市場整體結(jié)構(gòu)在這樣一個時間區(qū)段中是保持恆定的。

既然如此，類似的事件一而再發(fā)生變得情由可原，這種訊息亦使得價格發(fā)展能有某種程度以上的可預(yù)測性，技術(shù)分析的始祖 - 道氏理論便如此于 19 世紀(jì)誕生了。與其說誕生，倒不如說是被發(fā)現(xiàn)，因為這個理論本身所表述的型態(tài)學(xué)就是市場群眾整體行為。接著這些重複事件構(gòu)成的圖形被人們冠上了一個討喜的名稱：趨勢 - 交易者終其一生追逐的金探子。隨著時間推進，人們再進而發(fā)現(xiàn)走勢圖形可相互比對的特徵、以及支撐、壓力、關(guān)鍵價格及近年出現(xiàn)更多樣性的金融衍生應(yīng)用。

如果大家想要很詳細(xì)很系統(tǒng)的學(xué)習(xí)量化投資，金程教育有專門的AQF量化金融分析師學(xué)習(xí)的項目，更有專業(yè)的老師來為大家講解。

》》點擊進入學(xué)習(xí)量化金融分析師AQF實訓(xùn)項目

《 多空指標(biāo) 》

多空指標(biāo)是最常見的技術(shù)分析運用，簡易的架構(gòu)是均線，稍微復(fù)雜的有 MACD、KD、RSI 等，但若把上述任何一個指標(biāo)回測多年的結(jié)果卻不令人雀躍。

由回測資料可見結(jié)束于 2014 年的總獲利約 250 萬元，但這份獲利額度其實早在 2000 年底便已達成，亦即 2001 至 2014 年間，傳統(tǒng)週期下的 MACD 指標(biāo)并不具有在臺指期市場的獲利能力 – 俗稱指標(biāo)失效。璞格交易團隊成員在過去一直致力于解決指標(biāo)失效問題，頗有成效，其可由三個方向解決：

部位大小變化：在不同的波動率時期，市場具有不同的交易風(fēng)險，依計算出來之波動值決定買賣大小。

1. 自動週期：每一段時間指標(biāo)都有適用的資料計算週期 （ 例如短均線、中均線、長均線 ），交易策略本身具有一套變換計算週期的手法是一項良好的解決方式，無需不斷回測修改參數(shù)。

2. 風(fēng)險價值：風(fēng)險價值的計算用于衡量商品是否處于交易者值得承擔(dān)交易風(fēng)險的區(qū)段間。

《 部位大小變化 – Position Sizing 》

鑒于技術(shù)分析的討論范疇往往被局限于 " 指標(biāo) "，在此做個拋磚引玉，使用部位大小變化的方式回套前述 MACD 指標(biāo)。

由于不盡人意的結(jié)果，人們嘗試開始對策略加入濾網(wǎng)，以看圖說故事的手法濾掉盤整以確保指標(biāo)可以抓到大波段區(qū)間，逃離盤整。無奈盤整有長有短，要抓特殊形態(tài)又遭遇一次參數(shù)問題。且盤整是一種相對圖形，而非絕對圖形。在一個時間區(qū)段內(nèi)上下震幅高達 2000 的臺指期圖像中， 500 點的波幅被肉眼辨識為盤整；然而同樣單位時間內(nèi)震幅 500 的走勢圖像，100 點的擺盪才被定義為盤整。事實是，交易者的肉眼常被券商、期貨商看盤軟體的 K 線自動縮放功能誤導(dǎo)了。

因此，我們建議單商品交易者使用部位大小變化的交易方式。

大立光每股價格近日上升至 2,500 元，買入一張在不融資時下需 250 萬元新臺幣。每一筆買賣都具有風(fēng)險，然而，一個人到底應(yīng)該在持有多少資本的情況下適合去擁抱進這筆投資風(fēng)險？換另一個角度，一位握有 1000 萬現(xiàn)金的投資者，又該如何去搭配最適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，才能在追求高獲利同時，持有自有資產(chǎn)所能承受的風(fēng)險？

在投資或投機的角度中，風(fēng)險應(yīng)該是被妥善管理的，而不是去規(guī)避它，因為一旦決定進入市場下單，風(fēng)險就如影隨形。合理量化買賣數(shù)量的多寡是一個好的風(fēng)險控制模式，交易者根據(jù)一個合理的數(shù)值去決定他每一次交易的大小。

在海龜投資法則 （ Way of the Turtle : The Secret Methods that Turned Ordinary People into Legendary Traders ） 這本書中在不顯眼處提出了 Position Sizing 的初始概念，后來這個名詞正式被美國 Van Tharp Institute 注冊為商標(biāo)。Position Sizing 利用波動率的計算，量化得出每次進出場交易中所應(yīng)該持有的股票股數(shù)或期貨、選擇權(quán)合約口數(shù)，它也適用于加減碼的判斷 – 站在風(fēng)險的角度而非損益。（ Position Sizing 的實際應(yīng)用將于敝團隊日后的文章描述 ）

雖然仍稱不上一條美觀的權(quán)益曲線，但在不變動交易參數(shù)的情況下，僅使用不同交易時期口數(shù)變化便成功調(diào)整了權(quán)益曲線，亦改善 MACD 指標(biāo)在 2001 年后對于臺指期市場長達 13 年的失效問題。重點在于，這裡并沒有觸動原有的指標(biāo)參數(shù)，不存在常有的參數(shù)較佳化問題。