量化金融分析師（AQF）|量化分析，教你有效提高回報的方法

相信很多投機(jī)者在投機(jī)以前都是一名投資者。未必每個人都清楚自己在做的是投資還是投機(jī)，就算知道定義的，也未必會特意把自己的交易習(xí)慣分清楚。

投機(jī)與投資

投機(jī)及投資都可以從兩個角度去定義。

第一個角度是從交易的理念及信號的使用去分辨。

投資相信的是經(jīng)濟(jì)周期及內(nèi)在價值。留意的是從宏觀經(jīng)濟(jì)到行業(yè)趨勢，再到公司本身?？吹慕灰仔盘柪缃?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、公司的市盈率、市帳率等等。而投機(jī)在乎的是值搏率，盈虧幅度?？吹男盘柪缱邉輨恿?、市場波幅、買賣力量等等。

第二個分辨的方法比第1個方法簡單，直接從交易頻率及持倉時間去判斷。

幾個月、一季度一次的交易，持倉時間短則半年，長則數(shù)年這種，通常會歸為投資。而數(shù)天一次交易，甚至一天幾十筆交易這種就是投機(jī)。

第1跟第2個方法中間其實(shí)沒有矛盾，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、公司業(yè)績等數(shù)字只會一季或半年公布一次，而且內(nèi)在價值一定要時間去反映出來。不是投資者不想提高買賣頻率，而是數(shù)據(jù)的頻率所限。而投機(jī)重要的是依靠大量出擊以達(dá)到預(yù)期的值搏率，所以不可能有著太少的交易次數(shù)。

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高頻交易是致富方法之一

最近十年經(jīng)常會聽到有高頻交易的公司在市場做買賣，把股市玩弄在股掌之中。隨著互聯(lián)網(wǎng)連接愈來愈發(fā)達(dá)，高端技術(shù)迅速普及，在市場上進(jìn)行高頻交易的人愈來愈多，他們使用的硬件配置以幾何速度升級。一般股市玩家對此都沒有多大興趣，因?yàn)橘Y金及技術(shù)要求的緣故，門坎不低。那我們是否就可以忽視他們？

有一句名言:「如果你不能打敗他們，就加入他們」，即使大眾未必能沾上邊，也應(yīng)參考一下高頻交易的哲學(xué)。

投資時，市場上升，當(dāng)然問題不大，真正困擾的是，市場進(jìn)入了調(diào)整周期。股市周期中，上升大概占3分之2時間，剩下3分之1就是下跌，長線持有時，就等于有3分之1時間浪費(fèi)在等待上，去等待價格反彈。例如，有只股票過去1年上升20%，它沒可能是來自每天都上升0.08%。較為真實(shí)的是，首先先上升15%，再下跌10%，然后再上升15%。如果細(xì)心觀察一下，一只股票上升的過程中，有著不少下跌的調(diào)整浪。先不說可以運(yùn)用期貨做沽空，只要你把一直持有股票的做法稍為改成交易2次，在這里創(chuàng)造出30%的年回報不是沒可能。

你可能會想，那要捉得到股票的低點(diǎn)才行。其實(shí)高頻交易的哲學(xué)在于，提高了交易頻率的話，至少有機(jī)會可以捉到機(jī)會，但不提高就一定沒可能。

你的回報不應(yīng)再由市場決定

高頻交易的哲學(xué)貫徹于生活中，例如物理學(xué)上的「位移」及「距離」的概念。從一點(diǎn)到另一點(diǎn)，位移可以是0，但距離可以是無限大。股市亦一樣，1年后可以回到原點(diǎn)，但中間的波幅可以無限大。又例如解剖學(xué)上，生物學(xué)家發(fā)現(xiàn)小腸長度雖然只有3米，但因?yàn)槟c絨毛的存在使其表面面積擴(kuò)張了7到14倍，而微絨毛使其擴(kuò)張了15到40倍。股市亦然，日線圖比周線圖的波幅來得大，分鐘圖比日線圖波幅更為大，股票的波動可以從年線圖一直放大到每一跳動，而高頻交易就是旨在捕捉所有能捕捉到的變動。他們會于市場變動前一刻買進(jìn)，然后跳動后瞬間賣出。所以他們有能力追求回報。

作為大眾，要做的，未必是付出高昂資金以購置配備去進(jìn)行這場「軍事競賽」，而是從提高交易頻率入手，嘗試躲避一個大升浪中的調(diào)整是為追求回報的第一步。否則，只是一年10%到20%回報的卑微愿望，也只能取決于市場的狀況，等待市場先生的慷慨施舍了。