量化金融分析師（AQF）|量化交易，理念思維和模型思維哪個(gè)好？

對(duì)于任何交易者來說，都或多或少的了解過股票的基本分析和技術(shù)分析方法。然而，問題在于，你相信價(jià)值投資與技術(shù)分析的理念嗎？

如果有一家企業(yè)，當(dāng)前基本面良好，是不是意味著，它以后就一定還會(huì)好呢？顯然不一定。如果有一個(gè)技術(shù)指標(biāo)表明，股指可能會(huì)上漲，結(jié)果就一定如此嗎？顯然也不一定。

既然都不一定，那它們還值得學(xué)習(xí)嗎？事實(shí)上，如果一個(gè)人深信不疑，另一個(gè)人半信半疑，有著很大區(qū)別。因?yàn)?，前者是理念思維，輕易不會(huì)改變；而后者只要根據(jù)事實(shí)發(fā)生改變，就形成了模型思維。

當(dāng)然，我們只進(jìn)行分析，不討論對(duì)錯(cuò)。畢竟，如何應(yīng)用才是我們的目標(biāo)。

一、技術(shù)分析

1.蠟燭圖形

首先，我們從K線圖開始談起。有研究表明，股價(jià)的走勢(shì)是分形結(jié)構(gòu)。換句話說，就是走勢(shì)有自相似性。比如，纏論中提到的底分型和頂分型，就是從K線中找到此結(jié)構(gòu)，作為一種買賣條件。再比如，你可以統(tǒng)計(jì)三連陽后，第四根K線的漲跌概率，作為短線操作依據(jù)。因此，只要你能找出大概率會(huì)上漲的K線組合，以及大概率會(huì)下跌的組合，就可以對(duì)未來走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，并形成買賣決策，這是量化交易模式的一種。

2.技術(shù)指標(biāo)

其次，在之前的幾篇文章中，測(cè)算過部分均線、MACD指標(biāo)、KD指標(biāo)常用的買賣方法，及其成功率，有興趣可以回看。其實(shí)，幾乎所有的技術(shù)指標(biāo)，都是通過量、價(jià)編寫而成。換言之，就是研究交易量和價(jià)格漲跌本身，對(duì)未來股價(jià)的影響。另外，如果你把K線形態(tài)用公式寫出來，軟件就可以進(jìn)行程序交易測(cè)試，收益率和成功率也就一目了然。不過，前提是要有買入和賣出兩個(gè)條件，才能測(cè)算。

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二、基本分析

然后，從基本面角度來說，宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)信息和企業(yè)數(shù)據(jù)，均會(huì)對(duì)股價(jià)有所影響。比如，歷次加息、降息，以及提高、降低存款準(zhǔn)備金率等，對(duì)于大盤走勢(shì)的影響；金屬、燒堿和油的價(jià)格等，對(duì)于相關(guān)行業(yè)、股票走勢(shì)的影響；上市公司最新的財(cái)務(wù)報(bào)表公布，其中凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)同比、每股凈資產(chǎn)等，對(duì)于公司股價(jià)的影響。不過，影響股價(jià)的因子這么多，想找到大概率因子，顯然并非易事。以A股平均市盈率為例，截至7月20日，上證A股的平均市盈率為13.99倍。很低對(duì)不對(duì)，那是不是可以作為抄底條件呢？

三、觀點(diǎn)

正如馬克·吐溫所說：“歷史不會(huì)簡(jiǎn)單的重復(fù)，但總是壓著相同的韻腳。”

對(duì)于價(jià)值投資者而言，到了他認(rèn)為低估的范圍，他就會(huì)買入，這何嘗不是一種估值模型呢？對(duì)于使用模型的交易者而言，他不會(huì)因?yàn)楣乐档途唾I，而是會(huì)綜合各種因素，在模式顯示上漲概率大的時(shí)候，他才會(huì)買。所以，沒有對(duì)錯(cuò)，只有適合。對(duì)了，交易倉位與止損條件，也是模型的一部分。

總之，無論使用何種模型，都比“我認(rèn)為估值低，就一定會(huì)漲”靠譜。最后，別忘記：鐵打的指數(shù)，流水的企業(yè)，才是股市常態(tài)。

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