AQF案例研究 | 澳交所(ASX，Australian Securities Exchange)將成為全球第一個采用區(qū)塊鏈技術作為核心技術的金融交易市場。該想法萌芽的產(chǎn)生始于2015年。2016年初，澳交所宣布選擇Digital Asset公司(下文簡稱DA)[1] 作為技術合作方去開發(fā)、測試和實施分布式賬本系統(tǒng)，并進行了為期兩年的一系列測試，已完成了分布式賬本技術的原型，并宣稱將構建一個可以代替CHESS (The Clearing House Electronic Subregister System)的優(yōu)質解決方案。
2017年末，澳交所正式宣布廢除此前的股票清算、結算和分區(qū)登記系統(tǒng)，將采用分布式賬本處理股票交易。2018年4月份，澳交所對外發(fā)布了CHESS替換實施計劃書，并征詢公眾意見，預計在今年6月底完成反饋的收集。預計Q4 2020和Q1 2021之間開始實施系統(tǒng)的更換和完成新系統(tǒng)上線。
背景介紹
CHESS是澳交所用于執(zhí)行清算，結算和其他交易后服務的核心系統(tǒng)。CHESS開發(fā)于1994年，因為其自動化程度高，被認為是當時世界領先的金融市場基礎設施。該系統(tǒng)成功地推動了股票市場非實物化(將權益的實物格式轉換為電子格式)，并在1999年將結算周期從T +5縮短到T+ 3，并進一步縮短到2016年的T+2，極大地提高了處理交易效率。
隨著近些年來分布式賬本技術的興起，澳交所決定更換系統(tǒng)。澳交所在正式宣布之前已經(jīng)做了為期兩年多的測試與評估，可見其決心與投入。新系統(tǒng)可以讓金融市場數(shù)據(jù)在多個市場參與者之間相互流動，同時保持私密性和延展性，這一點對管理金融交易至關重要。
技術架構及解決方案
新系統(tǒng)是基于分布式架構，ASX和參與方(用戶)均擁有獨立節(jié)點，通過節(jié)點發(fā)起交易，對于不擁有獨立節(jié)點的用戶，可使用標準XML ISO 20022消息傳遞、通過API獲得實時數(shù)據(jù)接入，而澳交所擁有確認交易(commit transactions)和管理準入的權利。
新系統(tǒng)的邏輯如下：
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該系統(tǒng)具有兼容性，不擁有獨立節(jié)點的用戶訪問授權數(shù)據(jù)的過程和擁有獨立節(jié)點的用戶訪問實時數(shù)據(jù)的過程是分開的，不會造成沖突。為了支持大量數(shù)據(jù)的檢索，在系統(tǒng)設計上，API與安全可信的FTP portal可以結合使用。例如，參與方可以在API請求創(chuàng)建數(shù)據(jù)文件，然后從其sFTP(安全文件傳送協(xié)議)服務器上的安全目錄中提取數(shù)據(jù)文件。
新系統(tǒng)由兩層構成：
應用層，負責處理澳交所和用戶現(xiàn)有的交互，它將命令輸入到下層的DA平臺并讀取出站事件。該層有兩個功能，一是管理和自動化業(yè)務流程;二是作為橋梁，將DA平臺整合到利益相關方的現(xiàn)有系統(tǒng)。
平臺層，是通用軟件堆棧，澳交所(作為運營方)和經(jīng)過授權并擁有獨立節(jié)點的用戶均可使用，其功能事項由DAML[2](Digital Asset Modeling Language)庫來定義，該平臺構建DAML合約，以規(guī)定好的業(yè)務邏輯進行驗證、記賬和廣播至分布式賬本。該平臺設有獨立的寫入、讀取路徑。寫入路徑經(jīng)過DAML模型評估，而讀取路徑包含Ledger Streaming Module，來緩存近期數(shù)據(jù)，以用作查詢(query)分布式賬本的當前狀態(tài)。
為了保護隱私并提供可擴展性，DA平臺將其分布式賬本分為兩個子組件：PCS(Private Contract Store，私有合約存儲)和GSL(Global Synchronization Log，全局同步日志)。網(wǎng)絡中的每個參與者節(jié)點將具有自己的PCS——存儲各自用戶所有經(jīng)過驗證的合約。GSL是作為附加日志去記載全局的交易數(shù)據(jù)，GSL保證了對利益相關者數(shù)據(jù)存儲的完整性和可審計性，但它不可反向讀取(reverse-engineer)交易內容，從而保護了隱私。澳交所作為提交者節(jié)點(Committer Node)記賬，將各數(shù)據(jù)塊(blocks)附加到GSL。而用戶通過參與者節(jié)點(Participant Nodes)可以驗證GSL的數(shù)據(jù)完整性，獨立驗證與他們相關的私人合約信息(記錄在各自的PCS中)。
流程圖如下(以用戶發(fā)起交易為例)：
意義及影響
隨著新系統(tǒng)的上線與運行，澳交所的數(shù)據(jù)記錄的質量、交易和對賬的效率將會得到提升，運維成本將大大降低，操作風險被降低，參與方體驗明顯提升。此外，新的系統(tǒng)架構還將有助于實現(xiàn)系統(tǒng)的快速迭代與升級。澳交所這一創(chuàng)新為未來交易所的發(fā)展提供了新的思路。
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