AQF關(guān)注丨金融巨頭高盛(Goldman Sachs)自成立至今已有近150年歷史，是全球最著名的投資銀行之一，一直以來(lái)以投資銀行、機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)業(yè)務(wù)、投資與借貸業(yè)務(wù)及投資管理業(yè)務(wù)作為四大核心業(yè)務(wù)。然而，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后,金融服務(wù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變,高盛不斷受到市場(chǎng)沖擊,如FICC[1]業(yè)務(wù)營(yíng)收從2009年來(lái)下跌約50%，機(jī)構(gòu)服務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比也從2012年起逐步減小,整體營(yíng)收趨勢(shì)不甚樂(lè)觀[2]。

　　近年來(lái)，高盛不斷加碼其在科技上的投入，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略上也有所調(diào)整，且在許多場(chǎng)合都能聽(tīng)到其CEO Lloyd Blankfein提及“高盛是一家科技公司”。這標(biāo)志著這家華爾街的老牌投行,在金融科技的浪潮之下，開(kāi)始逐步向科技轉(zhuǎn)型，探索更多新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　本文將從組織與內(nèi)部機(jī)制、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、投資并購(gòu)情況三個(gè)方面，解構(gòu)高盛向科技轉(zhuǎn)型的策略。

　　組織&機(jī)制：提高科技人員占比，設(shè)置內(nèi)部創(chuàng)新加速器機(jī)制

　　2017年，高盛任命Martin Chavez為首席財(cái)務(wù)官(CFO)，負(fù)責(zé)高盛在金融科技領(lǐng)域內(nèi)的投資。Martin Chavez擁有哈佛大學(xué)的計(jì)算機(jī)科學(xué)碩士與斯坦福大學(xué)的醫(yī)療信息科學(xué)博士學(xué)位，曾聯(lián)合創(chuàng)辦過(guò)兩家軟件公司，擁有研發(fā)背景。Chavez于2014年至2017年期間擔(dān)任高盛的首席信息官(CIO)一職，其促使技術(shù)部成為了高盛的核心部門。此番將Chavez推至前臺(tái)，可見(jiàn)高盛向科技轉(zhuǎn)型的決心。

　　高盛自詡為“華爾街的谷歌”，擁有華爾街較強(qiáng)大的技術(shù)部門。高盛共有超過(guò)9000名IT人員，占全公司的1/3，遠(yuǎn)勝于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手摩根大通(12%)。不僅如此，在2017年高盛放出的招聘崗位中[3]，有46%屬于技術(shù)部，平臺(tái)(Platform)研發(fā)人員占技術(shù)部招聘的最大比例，運(yùn)營(yíng)工程(Operation Engineering)和股票技術(shù)(Equities Technology)人員次之。同時(shí)，有6%的技術(shù)招聘需求來(lái)自消費(fèi)者與商業(yè)銀行部門，由此可見(jiàn)高盛正在布局?jǐn)?shù)字金融與移動(dòng)應(yīng)用。

　　高盛設(shè)有15個(gè)一級(jí)部門，技術(shù)部的規(guī)模明顯大于投資銀行部、全球投資研究部、證券部等其他同級(jí)部門。技術(shù)部下設(shè)11個(gè)二級(jí)部門，其中股票交易技術(shù)部、全球投資研究技術(shù)部、全球證券服務(wù)技術(shù)部等二級(jí)部門與一級(jí)部門緊密結(jié)合，而運(yùn)營(yíng)技術(shù)部、技術(shù)基礎(chǔ)實(shí)施部和全公司系統(tǒng)部則為全公司項(xiàng)目提供風(fēng)險(xiǎn)控制、信息安全等技術(shù)輔助。這樣的組織架構(gòu)使得業(yè)務(wù)部門與技術(shù)部門配合更加敏捷，在保證強(qiáng)大的中后臺(tái)支持力度基礎(chǔ)上，提升了前臺(tái)的靈活性。[4]

　　圖2 高盛組織架構(gòu)

　　另外，高盛也在公司內(nèi)部設(shè)立了內(nèi)部創(chuàng)新加速器GS Accelerate，通過(guò)公司審核的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)人員可離開(kāi)現(xiàn)有崗位，利用公司資金重組團(tuán)隊(duì)，實(shí)施新方案。高盛通過(guò)此機(jī)制，鼓勵(lì)內(nèi)部員工創(chuàng)新。

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型：to C端拓展消費(fèi)及零售市場(chǎng)，to B端為機(jī)構(gòu)客戶提供SaaS服務(wù)

　　在業(yè)務(wù)發(fā)展方面，高盛也作出了新的決策。一方面，高盛向個(gè)人銀行及零售市場(chǎng)拓展，推出了在線消費(fèi)貸款平臺(tái)Marcus，為個(gè)人客戶提供靈活個(gè)性化的在線貸款及存款服務(wù);另一方面，高盛開(kāi)始探索技術(shù)輸出，通過(guò)向機(jī)構(gòu)提供SaaS服務(wù)如Marquee和Symphony，賣方賦能買方[5]，強(qiáng)化客戶關(guān)系，催生更多業(yè)務(wù)。

　　Marcus：向消費(fèi)及零售業(yè)務(wù)進(jìn)軍

　　2016年，高盛推出了其線上數(shù)字消費(fèi)金融服務(wù)平臺(tái)——Marcus，標(biāo)志著正式進(jìn)軍消費(fèi)借貸與零售銀行業(yè)務(wù)。Marcus能夠?yàn)橛脩籼峁┕潭ɡ实馁J款，額度從3500美元至40000美元不等，用戶可自行選擇還款日期。同時(shí)，高盛也于2016年4月推出了GS Bank網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，為個(gè)人用戶提供低門檻(低至1美元)、高利率(活期儲(chǔ)蓄賬戶APY可達(dá)1.95%，遠(yuǎn)高于美國(guó)平均儲(chǔ)蓄利率)的個(gè)人儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，目前GS Bank業(yè)務(wù)已并入Marcus，與消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)共同組成了高盛向零售銀行業(yè)務(wù)拓展的重要部分。

　　圖3 Marcus平臺(tái)

　　技術(shù)架構(gòu)上，Marcus圍繞API展開(kāi)設(shè)計(jì)，高盛為其研發(fā)了靈活可插拔的中間件系統(tǒng)，可從外部購(gòu)買所需功能模塊。同時(shí)，Marcus所有交易都可在線上自動(dòng)化完成，毋須依賴實(shí)體分行與人工干預(yù)。

　　Marcus在面市初期發(fā)展趨勢(shì)迅猛，僅上線8個(gè)月內(nèi)就已借出10億美元，速度遠(yuǎn)超過(guò)Lending Club、AVANT等知名借貸平臺(tái)。截至2017年第四季度，Marcus已服務(wù)超過(guò)35萬(wàn)消費(fèi)者，累計(jì)借出23億美元，線上存款總量增長(zhǎng)至171億美元[6]。Marcus的推出有助于高盛實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源的多樣化，提升流動(dòng)性水平，讓高盛看見(jiàn)了實(shí)現(xiàn)財(cái)富增長(zhǎng)的新機(jī)會(huì);目前，高盛亦在研究智能投顧產(chǎn)品，旨在降低財(cái)富管理門檻，服務(wù)更多中低資產(chǎn)規(guī)模的人群。

　　Marquee & Symphony：搭建平臺(tái)，輸出SaaS服務(wù)

　　高盛CFO Martin Chavez曾說(shuō)過(guò)：“高盛之于風(fēng)險(xiǎn)，就相當(dāng)于谷歌之于搜索。”借鑒于谷歌通過(guò)搜索平臺(tái)服務(wù)大眾的思路，高盛開(kāi)始輸出自身的風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)測(cè)能力，Marquee就是一個(gè)典型的實(shí)踐。Marquee平臺(tái)上匯集了多款高盛內(nèi)部市場(chǎng)營(yíng)銷人員使用的分析管理工具，允許客戶通過(guò)API或Web方式訪問(wèn)，由此幫助機(jī)構(gòu)用戶預(yù)測(cè)和了解風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化客戶關(guān)系，以推動(dòng)機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)(如FICC)。Marquee為客戶提供了以下工具[7]：

　　GS Markets：提供全球股票、期貨、外匯、債券、利率互換價(jià)格及投研服務(wù)。

　　SIMON：結(jié)構(gòu)化票據(jù)產(chǎn)品投資與交易市場(chǎng)。

　　Marquee Trader：外匯期貨電子交易平臺(tái)。由高盛提供給外部企業(yè)使用，與自用平臺(tái)相同功能。

　　Trade Tracker：幫助客戶監(jiān)測(cè)交易情況并根據(jù)市場(chǎng)變化實(shí)時(shí)調(diào)整倉(cāng)位?？赏瑫r(shí)供外匯期權(quán)交易客戶、內(nèi)部股票期權(quán)交易員、外部股票期權(quán)交易客戶使用。

　　Strategy Studio：跨資產(chǎn)類型策略投資工具。

　　圖3 Marquee支持客戶交易中的每個(gè)階段

　　Marquee上所提供的各類應(yīng)用由高盛核心系統(tǒng)——SecDB (Securities DataBase)驅(qū)動(dòng)，即高盛內(nèi)部進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理與股價(jià)分析的主要工具。該系統(tǒng)由高盛研發(fā)，語(yǔ)言也由高盛首創(chuàng)，至今已歷經(jīng)數(shù)十年，可靠性和可用型都遠(yuǎn)強(qiáng)于普通商用軟件。高盛開(kāi)放Marquee平臺(tái)供客戶接入，意味著核心風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)亦將對(duì)外開(kāi)放，看似降低了行業(yè)壁壘，實(shí)則通過(guò)賦能買方，達(dá)到共建生態(tài)、互利共贏的最終效果。

　　另一方面，高盛也致力于打造數(shù)據(jù)與通訊平臺(tái)——Symphony，旨在通過(guò)信息互聯(lián)建立行業(yè)聯(lián)盟。Symphony為客戶提供基于云計(jì)算技術(shù)的加密即時(shí)通訊服務(wù)，由高盛領(lǐng)銜華爾街多家金融機(jī)構(gòu)共同打造，高盛也收購(gòu)了主打安全的企業(yè)IM公司Perzo，為Symphony提供技術(shù)支持。目前Symphony已有28位機(jī)構(gòu)投資者，覆蓋超過(guò)30萬(wàn)用戶，其功能也從最初單一的企業(yè)內(nèi)部即時(shí)通訊，發(fā)展到如今整合了道瓊斯、Factset、湯姆路透Eikon和標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場(chǎng)情報(bào)(S&P Global Markets Intelligence)等公司的服務(wù)作為附加功能，并為用戶提供機(jī)器人助理服務(wù)，實(shí)現(xiàn)高效、安全的溝通。

　　高盛通過(guò)輸出Symphony，在買賣方間建立聯(lián)盟，打破Bloomberg在金融產(chǎn)業(yè)中的壟斷，以推翻其終端對(duì)這片市場(chǎng)的控制。未來(lái)，Symphony將不再僅僅是一個(gè)通訊軟件，而是作為行業(yè)分發(fā)平臺(tái)，幫助機(jī)構(gòu)客戶間進(jìn)行安全的溝通、定價(jià)、報(bào)價(jià)請(qǐng)求，真正做到連接行業(yè)。

　　投資并購(gòu)：加大科技公司投資占比，積極布局金融科技行業(yè)

　　高盛在金融科技領(lǐng)域的布局也一直走在行業(yè)前列。根據(jù)CB Insights的數(shù)據(jù)顯示，2012-2017年之間，高盛對(duì)于金融科技企業(yè)的投資一直位于美國(guó)前十大銀行的前兩位，投資領(lǐng)域遍及區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)分析、保險(xiǎn)、借貸、支付、監(jiān)管科技等領(lǐng)域，涉及各領(lǐng)域知名獨(dú)角獸公司如下：

　　另外，自2016年起收購(gòu)?fù)诵輧?chǔ)蓄平臺(tái)Honest Dollar開(kāi)始，高盛不斷收購(gòu)金融科技公司，距今已將近40家初創(chuàng)公司納入麾下，以支持自己的戰(zhàn)略布局和新業(yè)務(wù)。2016年3月，高盛收購(gòu)?fù)ㄓ秒姎馄煜戮W(wǎng)絡(luò)銀行GE Capital Bank的在線銀行技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)存款與大額存單，以幫助GS Bank業(yè)務(wù)更快拓展。此外，高盛先后收購(gòu)了信用卡公司Final、個(gè)人財(cái)務(wù)分析公司Clarity Money及小型企業(yè)在線貸款平臺(tái)Bond Street，為Marcus提供更多的技術(shù)與業(yè)務(wù)支持。

　　總結(jié)與思考

　　從服務(wù)高凈值客群和機(jī)構(gòu)，到進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)貸款及零售業(yè)務(wù);從單打獨(dú)斗、稱霸行業(yè)，到開(kāi)放賦能、構(gòu)建生態(tài);從知名老牌投資銀行，到華爾街較強(qiáng)的科技公司……高盛的轉(zhuǎn)型之路走得又快又穩(wěn)，其中貸款對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)已在財(cái)報(bào)中初見(jiàn)收效，平臺(tái)搭建與SaaS服務(wù)輸出的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換，也為券商乃至傳統(tǒng)金融科技轉(zhuǎn)型提供了思路與啟示。

　　首先，面對(duì)投行業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)停滯及業(yè)績(jī)下滑，高盛準(zhǔn)確地判斷了市場(chǎng)環(huán)境及今后的業(yè)務(wù)方向，當(dāng)即作出轉(zhuǎn)型抉擇，勇于擁抱變化。“天下武功，唯快不破”，高盛轉(zhuǎn)型后在零售信貸業(yè)務(wù)方面有所突破，與其率先搶占市場(chǎng)有著緊密關(guān)系。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)順應(yīng)時(shí)代，探索打造符合當(dāng)前市場(chǎng)及消費(fèi)人群的產(chǎn)品，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，避免固步自封，錯(cuò)過(guò)發(fā)展的較佳時(shí)機(jī)。

　　其次，高盛在科技投入和金融科技探索上一直秉持著開(kāi)放的心態(tài)，無(wú)論是人事架構(gòu)變動(dòng)，還是業(yè)務(wù)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)投資方面，都積極擁抱、布局金融科技，逐漸形成了核心競(jìng)爭(zhēng)力;另一方面，對(duì)科技的投入和重視，也成為了高盛后續(xù)發(fā)力技術(shù)服務(wù)輸出的堅(jiān)實(shí)力量。許多金融機(jī)構(gòu)往往把業(yè)務(wù)發(fā)展置于技術(shù)能力之上，殊不知強(qiáng)大的技術(shù)基礎(chǔ)不僅對(duì)優(yōu)化用戶體驗(yàn)、提高產(chǎn)品質(zhì)量有所幫助，也會(huì)給予金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的后盾。

　　最后，隨著歐洲開(kāi)放銀行(Open Banking)的概念逐漸普及，許多大型傳統(tǒng)銀行開(kāi)始嘗試開(kāi)放API及金融數(shù)據(jù)給第三方，銀行平臺(tái)化(Banking-as-a-Platform)的趨勢(shì)愈演愈烈;而高盛搭建Marquee平臺(tái)與Symphony、賦能賣方及其他金融合作伙伴的舉措與開(kāi)放銀行的思想如出一轍，其從2015年起就著手布局聯(lián)盟與生態(tài)搭建，可見(jiàn)嗅覺(jué)之敏銳，眼光之長(zhǎng)遠(yuǎn)，值得所有傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)借鑒。未來(lái)的金融市場(chǎng)不再是巨頭獨(dú)大，而是生態(tài)共建以求共贏，擁有雄厚資本及強(qiáng)大技術(shù)大型金融機(jī)構(gòu)可通過(guò)服務(wù)與技術(shù)輸出建立行業(yè)連接，中小金融機(jī)構(gòu)則可把握機(jī)會(huì)，借助開(kāi)放服務(wù)及數(shù)據(jù)提升自身業(yè)務(wù)能力。

　　綜上，高盛在戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上十分獨(dú)到進(jìn)取，至于其究竟能否通過(guò)轉(zhuǎn)型再創(chuàng)輝煌，讓我們拭目以待。

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