AQF雜談丨能力圈的概念是巴菲特對(duì)價(jià)值投資的一大貢獻(xiàn)，聰明的投資者都知道投資時(shí)要呆在自己的能力圈里，自己不懂得事情不要做，因?yàn)橹挥羞@樣成功的概率才會(huì)更高。那么如何確定自己是在能力圈里呢?這是一個(gè)長(zhǎng)久以來(lái)引起很多爭(zhēng)議的問(wèn)題，前不久看到巴菲特和芒格的一個(gè)視頻專(zhuān)門(mén)談到這個(gè)問(wèn)題，就翻譯了一下并制作成了帶字幕的視頻，分享給大家。
視頻地址：https://weibo.com/tv/v/GryC2pFV6?fid=1034:4265678232858529
視頻文字內(nèi)容：
巴菲特：如果你不確定一個(gè)事物是不是在你的能力圈范圍內(nèi)時(shí)，那它確實(shí)不在。
我的意思是，換句話(huà)說(shuō)，我會(huì)列一個(gè)企業(yè)的名單，我和你打賭你可以。我是說(shuō)，你可以了解什么是可樂(lè)裝瓶，你也能了解可口可樂(lè)公司，你也能了解麥當(dāng)勞，你是可以了解到，你懂的。你也可以大致了解通用汽車(chē)，你也許沒(méi)法對(duì)其進(jìn)行估值，但是生意有很多種。你也絕對(duì)可以了解沃爾瑪，你可能不能確定它的價(jià)格。價(jià)格應(yīng)該如何定，但是你了解沃爾瑪。你了解Costco。
如果你碰巧聽(tīng)到你朋友在買(mǎi)什么，或者所有人都說(shuō)會(huì)賺很多錢(qián)，而你自己，卻并不確定自己了解不了解的時(shí)候，那你多半是不了解。我的意思是比起因不了解一個(gè)行業(yè)而蒙圈，還是在自己的能力圈范圍之內(nèi)行事更好些。而且你會(huì)發(fā)現(xiàn)在很多事其實(shí)都在你的能力圈中。
我想說(shuō)，能力圈小并不是壞事，我的能力圈也很小。但是卻足夠大，因?yàn)槲铱偸强梢垣@得一些點(diǎn)子。如果有人給我打電話(huà)咨詢(xún)Larson-Juhl(一家照相公司)，這就在我的能力范圍內(nèi)。我可能從來(lái)沒(méi)有想過(guò)這個(gè)問(wèn)題，但是它在我的能力范圍內(nèi)。我可以對(duì)這樣的企業(yè)進(jìn)行估值。
有一天我接到一個(gè)想要問(wèn)我咨詢(xún)一家大的金融公司的電話(huà)，我了解他們做的是什么。但我并不能了解公司的方方面面，我也不知道我是否應(yīng)該繼續(xù)投資它。你懂的，在一個(gè)獨(dú)立于伯克希爾信譽(yù)的基礎(chǔ)上。所以，盡管我了解他們所做的所有的交易，我還是并不了解整個(gè)企業(yè)，或者整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。至少不確定這是不是在我的能力圈里。查理?
芒格：對(duì)，我認(rèn)為，如果你有能力，你一定自然而然地知道你的能力界限在哪里。因?yàn)樽罱K，如果你自己都不知道自己的能力界限在哪里，那就不算能力了。所以這是個(gè)可以自我解答的問(wèn)題。我猜，你一定能知道你有能力做哪些事，在任何領(lǐng)域中。你也能夠知道在哪些其它地方存在不足。又不是讓你和Bobby Fischer比賽下象棋，或者在沒(méi)有經(jīng)過(guò)訓(xùn)練的情況下在很高的秋千上表演雜技。
巴菲特：我覺(jué)得你一定能夠知道你的能力邊界在哪里。我想你也一定能夠知道你在哪里想要擴(kuò)展一下能力邊界。多練習(xí)就能擴(kuò)展自己的能力圈。
當(dāng)然在伯克希爾，唯一的缺點(diǎn)就是我和查理，我倆的能力圈高度重疊。所以并不能擁有兩個(gè)超級(jí)大的能力圈，但是事實(shí)正如次，這也許是為什么我們倆能合得來(lái)吧
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